Board logo

标题: 经纬纺机:地产信托稳健合规开展 [打印本页]

作者: President1988    时间: 2011-6-25 13:19     标题: 经纬纺机:地产信托稳健合规开展


  事件
  公司于6月14日召开股东大会通过了公司关于非公开发行及增资中融信托的议案。
  简评
  完成定增重要一步,中融信托未来持续发展能力增强。
  中融信托目前激励机制灵活、业务发展迅猛,但未来如果需要继续保持快速发展势头,目前还面临净资本不足的风险。经纬纺机定增募集资金投入中融信托后,中融信托将不仅在业务规模上、而且在净资本上一举进入行业前茅,未来持续增长能力大大提升。
  中融信托目前房地产信托稳健合规开展,其他信托也快速发展。
  前期市场认为房地产信托被叫停,但实际根据信托产品发行情况来看这种报道是不准确的。截至目前,中融信托6月份集合信托发行达到了15个产品,其中房地产信托有3个产品,这说明房地产信托并没有停止。
  监管层主要对部分房地产信托增长过快公司进行了窗口指导,以实现房地产信托的稳健和合规发展,而不是对房地产信托业务一刀切的叫停。
  而且房地产信托业务也应分别看待,政策对商业地产信托并没有限制,对保障房信托还持鼓励态度。此外,商业地产和保障房的信托报酬率并不低。
  中期业绩将有优异表现,股价反映悲观预期,维持买入。
  我们预计由于主业继续改善,中融信托信托的业绩将好于1季度,因此公司的2季度业绩将好于1季度。我们看好信托业的发展前景,未来由于能源矿权等多种信托业务作为新的盈利增长点,中融信托的业绩仍将保持快速增长。此前,由于市场调整和政策负面传闻导致股价出现较大调整,目前11年PE仅14倍。维持买入评级。




欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/) Powered by Discuz! 7.2