标题:
开门平后，七月行情有近忧无远虑
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作者:
nannan66
时间:
2011-7-2 08:42
标题:
开门平后，七月行情有近忧无远虑
图锐
自从6月下旬A股波段见底以来，行情一直走的比较亢奋，但这种强势笔者认为还是相对于之前的“极熊走势”而言的，首先我们来看看上周认定“奠定胜局”之后对本周行情的判断，即上周五收评中所说的：这样一波快速的飙涨究竟会以国庆攻势那样迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当仁不让的趋势展开，还是2661点之后的大阳打底随后“边走边看”酝酿波段行情？笔者认为是后者，原因在于从各方面看交投的活跃程度都难现国庆攻势时的巅峰，因此上涨的强势程度方面两者恐仍无法相提并论。所以我们可以说行情转好了，但不能说现在已经安全到可以盲目追涨的程度。实际本周走势延续了上周的阳线特质，但各大指数涨幅均收窄不小，上证指数更是小阳线款款切入60日线的阻力，多方整体控制了局面但还没有激动到浑然忘我的程度。
其次，自6.20以来的波段上涨行情如果说上周四，五体现的是纯粹的普涨特色的话，那么本周的这种特色应该说被落下不少。说的更具体一点，即使是上周四五的连续两天中阳普涨，也没有2007年4月19日大跌后的双交易日报复反弹来的剧烈，并且个股响应度要差的很远，而本周权重股的动作更加明显，使得我们时常感觉涨停家数，个股活跃度和大盘涨幅不匹配，有赚了指数不赚钱的感觉。这显然与市场本身波动幅度在收敛三角形的作用下越来越收窄以及股民的心态越来越成熟，多空即便在形势不均的情况下也会对立制衡，难以形成一边倒的局面有关，更加重要的是，随着市场规模越来越庞大，在大市值的背景下营造二八股共荣的繁华局面本来就越来越艰难，这点在之前的博文中也强调过多次。而在股指期货推出过后，蓝筹股作为多空双方必争的对冲工具，想要走出强大的单边攻势或者持续疯涨，那也是难上加难。观察蓝筹股相对贝塔值较高的中国平安可以发现，在外围大涨的情况下它有强烈的补涨要求（即使我们认定折价30%是正常情形），但其走势也很难如同港股三月底四月初那样持续拔高，而是涨一步歇一歇，蓄好力了再考虑上冲，这和A股总体对权重股交易兴趣的不积极也是有关的。
如果观察银行股，这样的特征就会更加明显，也会更有趣。本周三周五银行股都充当了二股中的空头，也即“压盘角色”，两天的行业内跌幅冠军不再是最弱的城商行类品种，而分别被民生银行和工商银行获得，但仔细看此二股的K线会发现，它们不是因为弱势盘局而选择向下突破，恰恰相反它们都来到了年内高点附近，在只差一步就能突破的情况下选择了“缩回”箱体内部！这说明什么？正说明了本次行情和国庆攻势的本质性据别，后者是增量资金狂涌欲与天试比高，测试极限的涨法，而前者，包括上半年的春季行情，总体看都是存量资金在高估和低估，高位和低位之间所玩的波段游戏。这也是笔者一直认定此处为“波段底”而并非什么创新高的中期大底，或者反转底的原因。目前行情走得相对强势的原因，一方面在于对之前极熊矫枉过正的修复，二方面是对周边市场在“欧债连续剧”有望喜剧收场情况下的正面回应（所以权重股才拖着沉重的身躯尽可能营造指数繁荣），三方面自然也有节庆将至的和谐诉求（但老实说，如果大环境真的不支持上涨的话，只怕筹码一样会撒欢退出的），所以在后半段看到了一些“外强中干，明强暗弱”的现象，不过多头无力的同时空头只怕更加无力，因此行情仍然能亦步亦趋的采用震荡上行的方式进行整固。
由此以来，市场形成这样的“绵里针”走势至少是可以应对当下的指数阶段的，拿沪市而言，指数已经站上了2750点整数关口并且暂时测试支撑有效，K线组合比正常头肩底还要更强一些，并且离年线又有一段距离，空方难以吹响集结号（市场的实际买卖决定了均线，反过来均线又在有形中决定了买卖的依托和准则），行情确保一份强势震荡没有任何问题。但请注意，笔者的限定也仅仅是“应对当下指数阶段”而言，再向上冲，以上面表述的边走边看型行情特质而言，无量上冲就有些兴奋到物极必反了，所以午后开盘市场仍有惯性上冲的架势，看起来又要以光头阳线收盘，但却在顶峰期戛然而止无奈回落，最终维持“平盘”收盘，开门平算是谁都不得罪。实际上这种走势也是午评中就有预计到的结果，午评时已经预计“比起锋芒毕露的强冲，笔者更愿意看到继续在2800点以下蓄势待发的震荡”，多方的表现也还算知趣，没有把无谓的消耗放在几乎不可能赢得胜利的高位战役上，这是很明智的。
也正因此，笔者认定市场在本周延续强势之后下周会有“近忧”出现，最大的理由就是目前的做多力量比起指数体现出来的风范还是要相对脆弱单薄一些，随着市场急挫急拉式的反复，人气只怕会因为想要在V型反弹行至阻力的地方“逢高出逃”，结果对市场信心的恢复只会起到适得其反的作用，只有将目前积累起的一股不坚定的做空力量给“逼迫”出来，直到衰竭的底部，多方才能够轻装上阵重新踏上反弹征程。这种空头的阻力在长期均线上也能够体现出来：上证指数本周冲击60周线失败，上方还有横亘许久的其他长期成本均线网，月线更是仅仅完成了探底反弹，离收复均线尚有很远的距离；深成指走势虽强，但半年线和20周线也会构成不小的压力，如果市场无视正常波动规律强行上冲的话，下周不排除有比本周三更加剧烈的单日下杀阴线产生。而在市场调整需求越来越强烈，氛围越来越浓郁的情况下，本周的周阳也难成“上涨中继”，反而可能催动在加息窗口完全关闭前更加确定的回落出现。
不过强调了很多“近忧”也并不代表波段底后的“红歌会”就这样结束，支撑笔者对未来行情依然抱有期待的原因依然有以下几点，一是二八之间的“修正分歧”仍没有全面展开，不少中小盘个股待业绩公布时就会有人发现原来其已“沉冤许久”，这势必会迎来纠错性质的做多浪；二是对于目前通胀局面的控制和未来对策笔者也总体持乐观看法，随着银行间资金大考的结束以及央行有意无意的开始“明紧暗松”，资金匮乏的状态有望从七月开始构筑拐点持续好转，而针对上半年的通胀局面，也并非没有诸如资源，消费类的龙头股能够不受其害反而受益，煤炭龙头潞安环能更是再创历史新高，这也是近期深成指持续强劲的重要原因。只要接下来市场在应有的调整期中做好两件事，一是尽可能的确立支撑力度，同时将市场的活跃度通过防守反击的方式不断温和加热（最好能够持续站稳30日均线）；二是在相对低迷的震荡局面中孕育出新的热点板块（目前的保障房主线中水泥板块已经步入强弩之末，光靠比亚迪引领股神概念也难以持久），那么行情在七月仍会有先小抑再大扬的机会，之前的分段压力（年线，上一阶平台）也能够平稳攻破，我们不妨拭目以待多方在高位新形势下的操控主导状态会将指数带至何区间运行。
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