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标题: [20110704]东方证券：有色金属行业估值修复行情有望延续 [打印本页]

作者: bingning 时间: 2011-7-4 15:09 标题: [20110704]东方证券：有色金属行业估值修复行情有望延续

基本金属价格和库存:本周受希腊债务问题取得重大突破进展,欧美股市全线大涨,LME基本金属也全线回升。LME基本金属中除铝小幅上涨1.3%,其余金属上涨幅度均超过4%,其中LME镍和新涨幅高达5.8%和4.9%。国内金属除了锡小幅下跌0.5%外,其余金属上涨0.6%和1.7%。

本周全球交易所金属库存中除了铜小幅上升0.2%外,其余铝/铅/锌/镍/锡分别下跌01.3%/10.5%/0.3%/02.5%/1.8%,今年以来除LME镍库存同比下降21%外,其余金属库存同比均出现上升,其中铜和锡上升10.5%和36.1%。

贵金属方面:本周受受希腊债务问题取得重大突破进展,受避险需求下降,黄金价格继续回落,COMEX黄金收于1491.7美元/盎司,下跌0.7%。投资需求方面,我们跟踪的主要黄金ETF持金量较上周下降3.34吨,总量在1383.6吨。

小金属方面:本周稀土矿价格维持高位不变,下游氧化物氧化镝本周上涨10.4%,年初来重稀土氧化物——氧化镝、氧化铕和氧化铽累计涨幅高达600-900%。本周我们跟踪的其余小金属中锑继续大跌5.6%,钨精矿下跌2.1%,钼精矿下跌1.2%,铟下跌3.6%,电解锰下跌0.5%,其余金属价格不变。

我们的观点:我们在上周报告中提示《关注政策基调变化,有色板块有望迎来估值修复机会》,认为上周国家发改委和国务院总理先后发表“国内通胀预期总体可控,预期6月将达到年内高点,后期将高位稳步回落”的言论,预示下半年货币紧缩政策力度或将有所放缓,并推动A股和有色板块迎来估值修复行情。上周上证综指上涨0.5%,有色指数上涨2.8%,我们上周推荐的铜、锡板块,钽钛锆等标的涨幅普遍均超过3%。目前我们认为当前的板块估值修复行情有望延续,继续建议关注前期跌幅较大,基本面尚佳的板块或个股。如铜,锡,黄金,稀土,钽钛锆等。

投资标的:江西铜业(买入),中金黄金(买入),山东黄金(买入),包钢稀土(买入),东方钽业(买入),宝钛股份(买入),东方锆业(增持),中金岭南(买入),金瑞科技(买入),贵研铂业(买入),明星电力(买入),焦作万方(增持)。

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