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标题: 食品饮料：在调整中贪婪 [打印本页]

作者: manasib 时间: 2011-9-9 15:42 标题: 食品饮料：在调整中贪婪

　　一周行业重点新闻动态及解读：
　　全国食用油价格涨势明显：随着上半年食用油限价政策结束，为缓解上半年以来大豆等原料价格上涨带来的成本压力，食用油企业开始上调食用油价格；
　　洛阳三大品牌低温奶提价逾两成：奶企原料、人工等成本上涨是企业提价的主因，同时洛阳奶企新建奶站也增加了奶企的成本。
　　一周公司重点新闻动态及解读：
　　五粮液宣布中秋前提价二三成：由于原料、人工等成本上升以及终端供需矛盾突出，五粮液此次提价将显著提升其盈利能力；
　　贵州茅台斥资 10 亿扩大产能新增产量2500 吨：终端茅台的供需矛盾凸显，其产能扩大有利于其在不影响出厂价格的情况下实现放量增长，提高公司盈利能力。
　　本周主要产品价格走势监测：猪肉价格较上月同期回升2%，原奶价格较上月同期持平，花生价格同比上月回落10%，大麦价格较上月同期回落1%。
　　维持食品饮料板块“推荐”建议：上周大盘整体下跌，但食品饮料整体跌幅不大，处于仅次于餐饮的跌幅榜倒数第二位，基本符合我们对于板块的判断：长期看，板块当前估值并不高、明年业绩确定性强使得板块仍具有长线投资机会；短期看，CPI 见顶回落周期中，白酒行业也具有明显的相对收益。此外，五粮液上周已经启动提价，接下来随着旺季来临、茅台等一线白酒也将陆续开展提价行为，板块增长驱动因素及催化剂依然存在。
　　投资组合：
　　目前向后看1 个月：建议关注一线+三线白酒组合-泸州老窖、五粮液、贵州茅台、酒鬼酒及金种子酒；
　　向后看 6-12 个月：建议关注成长性十分确定的一线白酒如老窖、五粮液、茅台；明年业绩爆发的三线白酒公司如酒鬼酒、金种子酒；业绩继续增长带来估值切换成长机会的食品公司汤臣倍健、伊利股份；明年业绩或反转带来预期差投资机会的好想你及贝因美。

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