标题: 天山股份：将充分享受区域高景气 [打印本页]

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作者: orang3eph    时间: 2011-9-19 10:23     标题: 天山股份：将充分享受区域高景气


　　9月5日，公司增发申请获得证监会无条件通过。预计 2 周左右可以收到核准文件。募集资金预计将在今年四季度至明年一季度之间到账。本次公开增发的股票数量不超过1.2 亿股，拟募集资金总额不超过28 亿元，根据前述时间规定，预计募集资金将在今年四季度至明年一季度之间到账。公开增发有利于减轻公司资金压力，但对每股收益也有一定摊薄。包括募投项目，公司拟建和在建新型干法生产线多达15 条，预计资金需求高达90 亿，再加上目前公司67%的资产负债率，资金压力较大，28 亿元公开增发有利于减轻资金压力。但增发后对每股收益也有一定摊薄，我们预计幅度可能在20%左右。
　　投资建议：预测公司11-13 年EPS 预测分别为2.49、3.12、3.95 元， 对应11 年9.69 倍PE，考虑到未来新疆水泥行业需求高增长带动的高景气持续时间可能超出市场预期，公司作为新疆的水泥龙头，将充分享受区域市场的高景气，即使考虑增发摊薄，估值也不贵，我们维持“强烈推荐”投资评级。
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