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标题: 机械行业：高增长难掩回落趋势 [打印本页]

作者: sgupta0827 时间: 2011-9-23 03:03 标题: 机械行业：高增长难掩回落趋势

　　纵观年初以来机械行业表现，截至目前机械板块指数累计下跌18%，同期全部A股指数了下跌超12%，机械板块跑输全部A股6个百分点。从相对走势看，船舶制造、工程机械、纺织服装机械、仪器仪表、金属制品和机床设备等子行业跑赢机械行业指数；而铁路交通设备、锅炉设备和起重运输设备等几个子行业绝对和相对跌幅均较大。
　　数据显示，2011年上半年，全行业实现营业收入3671.75亿元，同比增长38.1%；净利润342.83亿元，同比增长56.22%。上半年机械全行业生产销售继续呈现平稳较快增长态势，但机械行业2011年上半年高增长难掩增速回落趋势。宏源证券分析师庞琳琳判断，由于国内投资稳健回落，海外经济仍不明朗，机械行业下游需求仍难提振，同时，钢材等原材料价格仍维持高位震荡，机械行业2011年全年增速在20%左右，行业利润水平下行趋势难止。
　　今年上半年整个机械行业预收账款收入占比为16.21%，较去年同期大幅下降5.73%，或预示行业订单需求由高增速逐步回归；同时行业资本支出为378.67亿元，同比增长64.08%，一方面是因为上市企业IPO项目投资；另一方面与制造企业去年大幅扩张产能也有很大关系，未来行业竞争或将加剧。
　　庞琳琳表示，结合行业运行状况和当前估值水平，机械行业2011年下半年整体性投资机会并不突出，维持“中性”投资评级。光大证券分析师陆洲建议，在海外经济及国内经济未来不确定的情况下，在机械行业缺乏整体性机会的下半年里，仍可关注受到国家战略新兴产业十二五规划扶持的飞机制造业，以及具有资产注入预期的军工行业。
　　飞机制造领域重点推荐西飞国际、航空动力、哈飞股份、中航精机和贵航股份。
　　军工行业，则继续看好中国卫星和中国重工。从中国卫星自身看，公司大股东航天五院注入资产已迫在眉睫，五院尚有80%的资产没有进入上市公司，尤其是大卫星和卫星应用类业务，盈利能力远超小卫星，预测中国卫星有望在下半年启动资产注入。随着后续年度重点军工和非船资产的持续注入，中国重工将长期保持A股装备制造上市公司龙头地位，到今年年底，如果本次增发顺利完成，公司市值向2000亿目标迈进并不是难事。

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