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标题: 有色金属:经济风险犹存 关注新兴产业金属 [打印本页]

作者: keytee2008    时间: 2011-9-27 10:17     标题: 有色金属:经济风险犹存 关注新兴产业金属

  近期观点:
  美国扭曲操作低于市场预期,欧洲经济形势继续恶化中,中国房地产业也暴露出风险,根据我们近期对浙江的草根调研发现一些较大民企开始出现倒闭。我们判断金属市场低迷的形势短期不会改变,目前还嗅不到市场转暖的一丝气息。我们之前看好的黄金近期也出现较大调整,理由和我们之前说的一样,部分金融机构抛售黄金补充现金,和2008 年的情形类似,只不过跌幅可能低于其他金属。就现在盘面看,或许仅有新兴产业金属存在交易型机会。目前我们看好的新兴产业包括海水淡化、核电建设等,其对应的锆、钛、钨等子金属会比较受益。从长远看,新兴产业中应该会有一个或几个行业异军突起,成为中国乃至全球新的经济增长点。
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  欧美大部分经济数据依然在回落,复苏的曙光依然没有。比较重要的有:美国成屋销售、新屋开工都比较低迷,其中新屋开工量继续低于预期;欧美工业生产依然在下降。
  每周小专题:宁波韵升、海亮股份调研简报
  业绩上看。宁波韵升三季度业绩确实要高于预期,主要源于(1)库存管理,公司囤积了部分低价稀土原料。(2)公司三季度生产销售的主要是二季度的高价订单。所以,公司管理层认为,由于稀土价格三季度回落,因此公司四季度业绩回落将非常有可能。
  从未来发展上看,公司产品结构将持续向高端转移,产能预期保持20%的年复合增长率。但考虑到稀土价格未来将保持稳定,原料价格波动导致的库存收益将不存在(今年是个特殊的年份,未来很难再现).
  一周金属数据:
  铜:LME、上海库存稳中有降
  铝:LME、上海连地库存均减少,沪伦铝价比值回升
  铅:铅锌本周跌幅较小,沪伦比值略有回升
  锌:伦敦上海两地库存均减少,LME 亚洲注销仓单增多
  锡:沪伦锡价比值维持高位
  镍:镍库存小幅下降
  稀贵金属:基本金属、黄金全面重挫;稀土价格企稳,碳酸锂、锑小幅




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