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标题: [分享]花旗中国战略“变心” [打印本页]

作者: venson 时间: 2005-6-6 17:48 标题: [分享]花旗中国战略“变心”

两周前，当人们发现查克•普林斯(Chuck Prince)出现在中国建设银行总部大楼外时，多数观察家认为这无非是花旗集团首席执行官对其最重要亚洲客户所进行的一次例行拜访。几乎没有人会想象到，此前他刚刚进行过关键性会谈，旨在留住国有的建行这家客户。

在两家银行间的争执日趋激烈之际，普林斯的这次拜访是花旗集团(Citigroup)的最后一次尝试，旨在劝说建行不要放弃与花旗集团的合作，继续聘请其作为建行50亿美元海外上市的顾问。看来，普林斯的说服力尚不足以打动建行。

上周四，在具有里程碑意义的首次公开发行准备会上，中国第二大银行——建设银行不让花旗集团出席，而选择花旗的竞争对手摩根士丹利(Morgan Stanley)主持会议。

这一前所未有的冷遇，给花旗银行在华业务带来沉重冲击。此前花旗的业务刚刚有所恢复；1999年花旗未能帮助石油巨头中海油上市，此后该银行曾遭遇4年的非正式禁令。

花旗集团可能就此退出建行的首次公开发行活动。毫无疑问，这将引发人们对这家美国银行集团的战略提出疑问。花旗集团的战略是，借助其在零售银行业务领域的优势，强化其投资银行业务。花旗集团曾采取过一次使很多竞争对手出乎意料的举措，此后，问题便接踵而来。2004年1月，花旗集团提出收购建设银行约5%的股份，以此换取获准成为建行的上市顾问。建行是国有“四大”银行中第一家准备上市的银行，人们对它的上市期待已久。

这一大胆提议使花旗集团击败了几家竞争对手，获得激烈争夺的承销资格。

当《金融时报》披露，花旗集团已与摩根士丹利(摩根士丹利与建行拥有长期关系)共同被选定为建行上市承销商时，德意志银行(Deutsche Bank)和摩根大通(JPMorgan)等竞争对手深感失望。

尽管这两家银行推出政界重量级人物——分别为杰拉德•施罗德(Gerhard Schroeder)和亨利•基辛格(Henry Kissinger)——为其助阵，但面对花旗集团以出资10亿美元收购建行少量股份，赢得约8000万美元的上市承销费的胜利，德意志银行和摩根大通只能暗地里抱怨。

然而，在花旗集团内部看来，这场在建行承销商竞赛中的胜出，是它作为金融服务业巨擘的一个证明。

花旗集团利用其零售银行业务的世界最佳地位，为其投资银行赢得业务。这是高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利等任何一家纯投资银行都不可能采取的战略。但在此后几个月的过程中，花旗集团对入股中国建行的热情似乎逐渐降温；这家中国银行充斥坏帐，且运作方式落伍。

由于建行和花旗集团拒绝对上周四的事件发表评论，因此无法得到花旗集团未收购建行股份的官方解释。然而，消息灵通人士指出三起关键事件。

第一件事，是花旗集团于去年6月解雇其最资深的华裔高管任克英，据称此前任克英有过违规行为。由于花旗集团“以股权换承销权”的建行项目，被普遍认为是由任女士策划的，因此，任女士去职后，花旗集团的高管可能会以更加审慎和怀疑的眼光审视这一安排。

第二件事，是美联储于3月17日发表声明，要求花旗集团在发生数次监管违规事件后先提高内控水平，再进行大规模交易。据熟悉花旗集团的有关人士透露，美国银行业监管机构劝说银行高管不要在中国冒任何风险，此举实属罕见。

第三件事，也是最关键的因素，是过去几周以来有消息称，美国银行欲出资约12亿美元收购建行少数股份的谈判正在深入进行中。

由于美国银行据称已经要求与建行签订排他性协议，因此，花旗集团攀登中国银行业长城的努力，尽管富有创意，但终究自相矛盾：对花旗集团来说，大门已经紧闭。

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