Board logo

标题: 化工行业:行业继续调整 [打印本页]

作者: siavosh    时间: 2012-1-11 07:46     标题: 化工行业:行业继续调整

  2012 年行业整体需求状况不乐观
  由于受国内外整体经济环境的影响,化工行业下游的地产、汽车、纺织以及家电等主要产业的景气度均受到较大影响,对于化工行业的整体需求形成巨大的压力。
主力资金流入个股(01/06) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音:套牢股票有救了!   新增产能快速增加,行业整体供求面宽松
  2009 年和2010 年度,化工行业城镇新增固定资产投资额分别为7047 亿元和7235 亿元,是07 年水平的两倍多,即使接下来的固定资产投资增速放缓,过去几年的大规模投资仍将在未来两年内快速释放产能。另外,行业现有装置的整体开工率低迷,部分产品产能过剩的情况堪忧。
  未来行业盈利能力承压
  根据2011 年三季报情况看,行业内大部分产品的销售毛利率水平相对2010 年的销售毛利率水平有所下滑。在未来下游需求不振,同时过去几年新增产能建设持续高位的情况下,行业整体的盈利能力面临较大的压力。
  行业整体估值已经处于相对低位
  目前,化工行业市盈率(TTM,整体法)为14 倍左右,而沪深300 的市盈率为11 倍左右,就行业的估值水平来说,处于相对较低的水平。
  投资建议:
  评级未来十二个月内,化工行业:“中性”评级。
  化工行业作为一个中游产业,其包含了许多的细分板块与细分产品,每个产品所对应的上下游产业又不尽相同,因此,各细分行业所表现的周期有所不同。对2012 年行业投资策略的思考,我们认为可以从以下3个角度来选择投资标的:(1)受益于供给受限的子行业或公司;(2)下游需求相对稳定,某些细分行业或产品将受益于成本下降带来的盈利能力提高;(3)有望取得新技术突破、新产品开发替代、新产能快速投放的企业。已有0条评论我有话说 将本文转发至:财迷微博新浪微博腾讯微博人人网




欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/) Powered by Discuz! 7.2