标题:
安信证券：医药行业进入平稳增长期 注重个股选择
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作者:
Benjiko
时间:
2012-1-11 09:59
标题:
安信证券：医药行业进入平稳增长期 注重个股选择
安信证券12月15日发布证券称，虽然明年医药行业仍存在一定政策风险，但在政府换届年，政策不具备全国推广的条件，因此其影响仍将是局部冲击。展望行业增速前景，该机构认为行业增速取决于政府对医疗需求和医保支付能力平衡点的把握：医保支付压力大时政府控费的措施会严格，而控费措施过严导致需求得不到满足、民怨上升时，控费措施又会缓和。综合而言，安信证券维持在四季度策略报告中的观点，即中国医药行业进入平稳增长时期，该机构预计行业未来五年仍将保持平均15%左右的收入增速。明年预计收入增速相比今年小幅放缓，行业收入增速在15-20%之间。利润方面，明年一方面有价格压力，另一方面有成本下降的因素，预计利润增速会略好于收入增速。
安信证券称，明年医药板块的投资更加注重个股选择，选择受政策影响小的子行业和公司。明年可重点关注两大类公司：一类是受政策影响较小的企业，包括1)走保健消费品路线、有定价能力的中成药企业，如东阿阿胶、云南白药、康美药业和亚宝药业等；2)处在行业高景气度中的医疗器械公司，如东富龙、新华医疗；3)承接国际生产转移的特色原料药企业，如海正药业等；4)明年行业增长有望恢复的疫苗企业，如天坛生物；另一大类是虽受影响，但有化解能力的企业，1)创新型处方药企业，以新产品的推出化解控费，如恒瑞医药；2)销售队伍下沉至县级医院、且产品具有竞争力的处方药企业，以县级医院的快增长化解大医院增速放慢的问题，如天士力等。
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