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标题: 鼎龙股份：获工信部重大技术发明奖减少产业化疑虑 [打印本页]

作者: slackeranalyst 时间: 2012-1-12 09:41 标题: 鼎龙股份：获工信部重大技术发明奖减少产业化疑虑

事件：
　　
今日工信部网站公布2011年（第十一届）信息产业重大技术发明评审结果，其中鼎龙股份的彩色聚合墨粉项目获得该奖项，我们对此点评如下：
　　
点评：
　　
该奖项由工信部组织评选，和国家科技进步奖处于同等水平，原则上每年有七个获奖名额，过去几年一共仅60几个项目获得该奖,但是宁缺勿滥，因此今年仅有五家获得该奖项，而根据我们了解，公司的是唯一一个获得全票通过的奖项。
　　
该奖项评价有两个基本原则，一是技术创新性，二是有很好的市场应用前景和经济效益，能够带动整个行业的发展。
　　
我们就入围该评选项目的产业化问题与信息产业重大技术发明评选办公室相关人士做了了解，其认为能够获得该奖项的项目是已授权专利项目，已产业化或产业化难度较小的项目，评委均是信息技术领域的重要专家和权威人士。
　　
我们认为公司能够全票获得该奖项，证明公司彩色聚合墨粉项目在技术先进性、应用前景和经济效益方面获得了信息技术领域专家和权威的一致认可。根据我们对项目进度的跟踪，公司目前彩色聚合碳粉项目部分设备已经吊装阶段,项目进展顺利,预计在明年3月份试车,公司彩色聚合碳粉的产业化项目成功，将给公司带来爆炸式业绩增长和估值提升。
　　
股价近期回落,安全边际逐渐显现,获工信部重大奖项,打消市场对其产业化疑虑,上调评级至”增持”评级,合理股价在35.1-41元。
　　
我们按照彩色聚合碳粉30万元售价,吨净利15万元/吨测算，则每实现100吨销售，贡献EPS 0.16元，对业绩贡献和估值提升巨大。而现有电荷调节剂业务以极强的性价比优势快速抢占市场，提供公司股价安全边际，不考虑彩色碳粉明年贡献,我们预计现有业务11，12年贡献EPS分别为0.6和0.85元,假设12年彩色聚合碳粉投产成功，12-14年分别销售200吨、800吨和1200吨，则11~13年EPS分别为0.6,1.17和2.3元。我们认为公司是化工股中典型的技术突破与创新型成长品种，应给予一定估值溢价,给予12年30-35倍市盈率,对应合理股价在35.1-41元,一旦彩色聚合墨粉项目投产，其成长空间巨大，建议逢低积极关注。

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