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标题: 海大集团:服务型营销 可持续成长 [打印本页]

作者: RobertA    时间: 2012-1-13 09:15     标题: 海大集团:服务型营销 可持续成长

公司是近年发展最快、服务能力最强的饲料企业之一。公司的全国市场占有率接近10%,其中水产预混料位居行业第一,水产配合料位居行业第二(仅略低于通威),鸡料和鸭料分别为广东省第一和第二。

公司的业务模式为:以优质和差异化的技术服务提高养户盈利,从而拉动饲料销售业务的增长。

公司研发成果较优,技术服务阵容强,恰好符合水产养殖的技术需求。

两千多名业务人员对客户进行全程频繁服务,使其养殖盈利高于市场水平。公司2006-2010年饲料销量复合增速达40%。

与通威和恒兴相比,公司在采购成本控制、管理层激励、全国性渠道覆盖等方面具有优势。

公司开拓华中华东市场,开发鱼苗和微生物制剂等附加产品,未来积极稳健成长,有望成为国内水产饲料第一。

公司在华南地区密集布局,在华中、华东区域重点布局。在各养殖点自下而上的方式使局部市场占有率较高,有效提高大范围份额。

公司畜禽饲料目前正在调结构阶段:依托技术和采购优势,大力发展猪饲料,销量年增速70%以上,有效提高畜禽料盈利水平。

公司在华中、华东积极新建产能,预计2013年总产能从2010年的380万吨扩张至830万吨,突破产能瓶颈。

公司在鱼虾苗方面已有一定的规模,而微生物制剂增长快、毛利率高,提高了公司对养户的综合服务能力。

盈利预测。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.58元、0.79元和1.11元,同比增长58.9%、37.4%和40.6%。

投资建议。结合公司2011-13年的盈利增长,我们给予公司25-30




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