相对2010年，2011 年 Level 1 内容变化可真不少！虽然Study Sessions还是跟2010 年一样共十八个，但 Assigned Readings数目从 2010 年的74 个增加到 75 个。首先，要特别注意的是 Standards of Practice Handbook 要改用最新第十版，Standards 条款虽无大变化，但新版书中案例有所增减。

* Reading 53「Portfolio Risk and Return: Part II」（共八个新LOS）。

【变动较大的Study Session】：

* 2011 Level II Study Sessions

* Reading 36「Inventories」: 跟2010年相同的主题，但换了另一篇新文章，共八个LOS (取代2010年旧文章的八个LOS)。

* Reading 37「Long-lived Assets」: 跟2010年相同的主题，但换了另一篇新文章，共十个LOS (取代2010年旧文章的十个LOS)。

* Reading 39「Non-current (Long-term) Liabilities」: 跟2010年相同的主题，但换了另一篇新文章，共十二个LOS (取代2010年旧文章的九个LOS)。

★ Study Session 12 Portfolio Management原来的三篇文章全部删除，换上四篇新文章：

* Reading 51「Portfolio Management: An Overview」（共四个新LOS）。

* Reading 52「Portfolio Risk and Return: Part I」（共八个新LOS）。

另外，沿用多年的「Investment Analysis And Portfolio Management」（by Frank K Reilly, CFA and Keith C Brown, CFA）一书功成身退，换成其它新文章，牵动合计占Level 1比重达的15% 的 Portfolio Management 及 Equity 两科的 Assigned Readings 及 LOS！

* Reading 54「Basics of Portfolio Planning and Construction」（共七个新LOS）。

* Reading 7 「Statistical Concepts and Market Returns」: LOS 2.7.b关键词「explain」修改为「define」。

* Reading 55「Market Organization and Structure」（共十二个新LOS）。

* Reading 56「Security Market Indices」（共十一个新LOS）。

* Reading 57「Market Efficiency」（共七个新LOS）。

★ Study Session 14 Equity Analysis and Valuation原来的四篇文章全部删除，换上三篇新文章：

* Reading 58「Overview of Equity Securities」（共九个新LOS）。

* Reading 59「Introduction to Industry and Company Analysis」（共十一个新LOS）。

* Reading 60「Equity Valuation: Concepts and Basic Tools」（共十一个新LOS）。

【新增的部份】：

★ 2011年Study Session 11 Corporate Finance 内增加两篇新文章：Reading 46「Measure of Leverage」（共五个新LOS）及Reading 47「Dividends and Share Repurchases: Basics」（共六个新LOS）。

【LOS的变动】：

* Reading 6 「Discounted Cash Flow Applications」: 原LOS 2.6.a 分割为两个LOS，内容实际上没变。

★ Study Session 13 Market Organization, Market Indices, and Market Efficiency原来的四篇文章全部删除，换上三篇新文章：

* Reading 9 「Common Probability Distributions」: 增加一个新的LOS 3.9.h。

* Reading 10 「Sampling and Estimation」: LOS 3.10.g以夹注号（ ）的方式增加补充说明若干字，使原LOS涉及内容更确定。

* Reading 12「Technical Analysis」: 跟2010年相同的主题，但换了另一篇新文章，共八个LOS (取代2010年旧文章的三个LOS)。

* Reading 20 「Monopolistic Competition and Oligopoly」: 增加一个新的LOS 5.20.c。

* Reading 40 「Financial Reporting Quality: Red Flags and Accounting Warning Signs」: 删除2010年原LOS 10.40.f 及LOS 10.40.g 两则，故可供考试内容略减。

* Reading 62 「Risks Associated with Investing in Bonds」: LOS 15.62.f关键词「compute」修改为「calculate」。

* Reading 64 「Understanding Yield Spreads」: LOS 15.64.e及LOS 15.64.i关键词「compute」修改为「calculate」。

* Reading 65 「Introduction to Valuation of Debt Securities」: LOS 16.65.c及LOS 16.65.e关键词「compute」修改为「calculate」。

* Reading 66 「Yield Measures, Spot Rates, and Forward Rates」: LOS 16.66.b及LOS 16.66.d关键词「compute」修改为「calculate」。

* Reading 67 「Introduction to Measurement of Interest Rate Risk」: 原2010年的LOS 16.66.d 分割为2011年的LOS 16.67.d及LOS 16.67.e两项。2011年的LOS 16.67.d、LOS 16.67.e、LOS 16.67.g及LOS 16.67.j关键词「compute」修改为「calculate」。另新增LOS 16.67.k一项。

* Reading 71 「Option Markets and Contracts」:原2010年的LOS 17.70.a 分割为2011年的LOS 17.71.b及LOS 17.71.c两项，文字略为改写。2011年的LOS 17.71.h文字略为改写。另新增LOS 17.71.a一项。

* Reading 74 「Alternative Investments」: 2011年LOS 18.74.i文字略为改写。

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Reference:

CFA Program Study Sessions

Candidates who register for an exam receive a complete curriculum that includes the study session outlines, learning outcome statements (LOS), and source readings references for that exam level. Study session outlines, LOS, and some sample source readings are included below.

* 2011 Level I Study Sessions

★ Study Session 9 主题没变，但原来的四篇文章仅保留一篇，其余三篇均改为新文章：

* 2011 Level III Study Sessions