请问各位大神，三级教材中GIPS部分出现的‘carve-out'是指什么东东？
GIPS Standard 3.A.8中写道
For periods beginning on or after January 1, 2010, carve-outs must not be included in a composite unless the carve-out is actually managed separately with its own cash balance.
下面对carve-out的解释是
A carve-out is a sub-set of a portfolio`s assets used to create a track record that reflects the performance of a specific asset class.
但是这解释我看的不太明白，诸位大神明白的话帮我解释下吧，谢谢！作者: 注金证 时间: 2012-4-4 11:05
carve out 我认为就是从composite里面分离出资产，如果你不能保证你的cash类资产分别管理的话，那么就不能分离。譬如说一个composite里面有2个组合，他们共有100万的cash,每个50万，然后你买了50万的股票，如果你没有对他们进行分别的管理，那么你就不能分离出一个组合来，否则你说你这50万的股票到底是给谁的？这样就有可能把某个组合的业绩拉高。
