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标题: 股指探底42个月来首降地产股提振债券狂欢 [打印本页]

作者: ppls 时间: 2012-8-2 20:17 标题: 股指探底42个月来首降地产股提振债券狂欢

　降息难敌“欧洲杯魔咒”
　　一方是42个月来央行首次降息，一方是“欧洲杯魔咒”，在向上和向下较量中，A股昨日未能抵抗欧洲杯的诱惑。有机构观点认为，入场信号仍然不充分，观望为主较为稳妥。不过，在加息影响下，房地产股提振，债市狂欢。
　　欧洲杯魔咒再现
　　昨日，两市受降息消息刺激再次高开，随后是连续三波的快速下跌，创出本轮调整新低2276点，尾盘小幅回翘收报。这已是大盘五连阴，周跌3.88%，制造了年度最大周跌幅。从资金流向看，两市成交1216亿，净流出61亿。流入前三：证券、中药、机场航运；流出前三：银行、有色冶炼加工、煤炭。
　　据统计，每逢重大赛事举办期间，A股会出现跌多涨少的局面。从2000年到2011年，遇到世界杯、奥运会、欧洲杯和亚运会四大赛事举办的当月，上涨的月份有4个，下跌的月份有8个，下跌的比例大约为67%.在4次上涨中，有2次还是发生在2006年，而当年正是因股权分置改革带来的历史大牛市的起步阶段，并不属于常规行情。海外也有类似规律，美国标准普尔500指数数据表明，世界杯举行当月往往会有较普通月份更低的收益率。
　　在过去14届世界杯举办的月份，仅有3次市场是上涨的；而举办当月的历史平均涨幅为-1.65%，显著低于过去56年来6月的平均涨幅（0.31%）。有市场观点认为，下跌的原因是操盘手看比赛无心操盘。
　　“由于经济基本面缺乏有效的亮点与看点，股市静态估值水平也降到了历史最低。因此，在股市层面上，政策看点的重要性已经大于基本面看点的重要性，未来几个月A股行情的起伏取决于对政策预期的博弈。”华鑫证券研报认为。长江证券（000783）分析师张立强认为，降息后人气依然难以激发，成交量保持在低位水平，投资者交投清淡，入场信号仍然不充分，观望为主较为稳妥。
　　市场或在静候今日即将公布的宏观经济数据。中航证券分析师史陈伟表示，降息难以扭转经济下滑颓势，加上利率市场化导致银行股大跌，明日公布经济数据预期较差，短期股指仍以探底为主。国都证券分析师祝波同样预计，央行虽然提前降息但未改市场调整节奏，周末5月经济数据下滑如获证实，后续支援政策有望加快推出，股指探明短期底部可能增大。
　　房地产股“奔走相告”
　　央行宣布降息，地产大佬潘石屹第一时间发布微博称“终于降息了，奔走相告吧！”
　　“降息并不意味着拯救楼市，但是楼市肯定是获益最大的行业。”中原地产昨日发布报告称。
　　兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委表示，在本次利率调整中，个人公积金贷款利率也获得了20基点以上的下调，这构成了对房地产的提振。但由于目前限购仍然没有取消，住房公积金贷款的受益者仍主要限于基本居住需求者。
　　政府似乎并没有放开房地产调控的意思。中国住房和城乡建设部5日强调，将坚持房地产市场调控政策不动摇，对于地方出台放松抑制不合理购房政策的，将及时予以制止或纠正。
　　北京房地产协会秘书长陈志则也并不太乐观，认为房地产没有整体氛围的真正回暖，加息与降息的金融手段，很难作用于房地产市场。
　　地产板块领涨早盘，不过在大盘人气不济下，午盘有所回落。上海新梅（600732）、沙河股份（000014）、鼎立股份（600614）、万方地产（000638）、荣安地产（000517）、*ST圆城、西藏城投（600773）等涨幅居前。
　　债市联袂上涨
　　降息对债市重大利好。昨日交易所债市三大债券指数全线大涨。其中，国债指数上涨0.01%，报收1 3 3 .4 2点；企债指数上涨0.33%，报收154.66点，再创新高；而沪公司债指数上涨0.20%，报收137.20点，同样创出新高。
　　鹏华固定收益部总经理初冬表示，经济基本面和政策方向仍将对债券市场形成支撑，但收益率继续下降的空间和速度更依赖于未来货币政策的变化情况。在债券配置方面，将坚持中性久期；在类属配置上，以中高评级信用债及金融债为主，同时将密切跟踪市场的变化，适时调整各类资产的投资比重。
　　众禄基金研究中心认为，对基民来讲，具有高杠杆、长久期和信用债投资比例较高等特征的债券型基金有望获得较好的收益，可转债基金的后市投资机会亦值得关注。

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