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标题: 电力行业：央行二次降息电力板块再现利好 [打印本页]

作者: cfaathen 时间: 2012-8-3 01:53 标题: 电力行业：央行二次降息电力板块再现利好

　　1个月内连续两次降息，意味宏观经济比较差
　　自6 月7 日降息，央行7 月5 日再次采取非对称降息，对于高负债的电力行业是利好。但同时也意味着6 月宏观数据比较差，政府希望通过连续降息刺激经济。在经济下行阶段后半期，电力板块变现会好于大盘。如2008 年10月至2009 年6 月之间，电力板块显著好于大盘市场表现。宏观经济如在二、三季度触底，可以判断三季度电力板块将好于大盘。
　　经济下行意味着发电原材料成本下降会比用电需求下降的更多
　　自今年5 月以来，港口煤价从790 元/吨下跌到目前630 元/吨，下跌160 元/吨，市场煤价连续快速跌破市场心理价位。从目前煤炭需求判断，市场煤价还将下跌。火电发电成本下降将对行业产生极大利好。
　　如第一次降息推测，我们认为本次降息对黔源电力、国投电力、金山股份、长源电力、华银电力、华电国际业绩弹性最大。
　　目前对火电公司业绩影响最大的因素仍为煤炭燃料成本的下降，另结合煤价下降以及估值因素，我们目前看好华能国际、宝新能源、皖能电力、国投电力、黔源电力、国投电力、金山股份投资机会。
　　风险提示

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