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标题: 茅台提价预期再现 [打印本页]

作者: zwjy 时间: 2012-8-3 06:15 标题: 茅台提价预期再现

　　我们认为7-8月食品饮料有望再次小幅跑赢大盘。尽管环比增速略有下降，但相比其他行业，我们预计食品饮料的盈利增速依然相当可观，表现依然非常抢眼，这是支撑食品饮料板块(尤其白酒)7-8月份走强的最主要原因。
　　具体来看，白酒一批价有望在7月见底，然后缓慢回升，旺季临近，7月下旬开始茅台等提价预期将再现；目前白酒相对重点公司(剔除金融服务业)的估值倍数为1.4，低于历史均值1.56，切换至13PE时估值倍数更低。上半年白酒行业的正超额收益不是靠相对估值的提升，而是靠自身盈利预测的上调(如酒鬼、沱牌和茅台)以及其他行业盈利预测的不断下调；另一方面，医药板块上涨后将适度拉动其他消费品行业的估值。
　　投资策略：目前相对优选洋河股份(中报预计增长70%~80%)、酒鬼酒(中报预计增长330%左右)、贵州茅台、伊利股份、五粮液、泸州老窖、沱牌舍得、双汇发展、古井贡酒、山西汾酒、金种子酒、青岛啤酒。同时，二季度以来超额收益不明显的洋河、五粮液、老窖预计半年报前将适度补涨。

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