CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 数据显示经济触底有望有色金属或迎来短期反弹 [打印本页]

作者: wxs1986 时间: 2012-8-3 19:55 标题: 数据显示经济触底有望有色金属或迎来短期反弹

　　受美国6月生产者物价指数高于预期，以及对希腊退出欧元区助涨欧元，股市走强等因素影响。上周五LME伦铜暴涨165美元，涨幅2.19%，尾盘报收7715美元一线。全天价格最高上涨至7730，低点据开盘价7547略低17个点，伴随成交量放大，持仓量增加。库存也增加300吨至251675吨。因价格影响LME铜本周一仓单注销20.66%，LME铝仓单注销37.08%，锌19.30%，铅仅13.27%。本轮LME铜上涨至7700上方，在技术上已形成强势反弹行情，不排除因农产品强势行情影响下的乐观投资资金入市，然而是否站稳仍需进一步看市场需求情况。
　　受外围及农产品类强势行情影响，周一国内沪铜主力合约CU1210交上一交易日收盘价高开110点，全天震荡走高，最高上冲至56260元一线，至收盘报收56170元/吨，当日上涨700点，涨幅1.26%。成交量减少61066手，持仓量减少17020手，价升伴随量减，呈现上涨动能欠佳，预计近期或现冲高回落行情。
　　因盛传希腊退出欧元区风险有所增加；西班牙银行系统的信贷损失预估大于预期；意大利政府债券信用评级日前刚被穆迪宣布由A3下调至Baa2，评级进一步维持负面。在这种情况下，意大利面临与西班牙同样的债务危机扩散问题。这不得不让市场提前心里准备。目前来看意大利与西班牙债券收益率不断上升，特别是西班牙突破7%敏感关口，更是加深了市场对欧元区的担忧，虽然欧央行上周下降基准利率0.25%，但近期却相传有可能降息的风声。
　　欧元区危机进一步深化，反观美国方面，支持QE3的声音却越传越起劲。这促使投资者加大对美元的投资热情，美元自两年来低点反弹后，有望继续走高。我们甚至可以大胆预见在未来一段时间内美元仍将进一步走强。美元走强，对有色承压可想而知，这对铜价来说无疑是个强压制。
　　瑞银周一将中国今年的GDP增速预期从8.2%下调至8%，并将今年的CPI通胀预期下调至2.8%。瑞银称二季度经济复苏的强度比一季度末预计的要弱，而中国政府亦很难出台新的大规模刺激措施，只是维持贯彻现有的政策放松，如果外汇流入疲弱，央行可能会再次下调存款准备金率，并且也可能在三季度晚些时候再次降息。同时预测房地产投资和建设活动将企稳，房地产销售在疲弱后也将有所回暖，但除非全球经济明显恶化，否则政府今年仍不会放松房地产限购令。
　　另据财政部公布消息称国企1-6月利润同比下降11.6%且连续下降5个月，但6月比5月却显示环比增长20.6%，包含有色行业、化工行业、石化行业汽车行业等。数据显示上看，6月企业景气有所回暖。一方面从银行新增贷款上看，因近一个月连续2次降息，市场利率继续浮动空间运作，使得6月新增贷款额达9000亿元，信贷放量亦是配合项目投资扩张。另一方面也不排除在低迷了半年后，市场下游因为下半年补库需求，从而提振销量，引起市场回暖现象。特别是有色进入三季度下旬，铜包线等有色产品会有一波市场需求提振。
　　根据以往惯例，国务院关于年中经济形势的会议即将召开，为下半年调控定调，针对上半年经济运行的情况，此次会议将为下半年的财政、货币政策方向定调。从上半年来看经济增速已现连续6个季度回落，二季度数据更是同比降到8%以下。因此，国务院此次会议重点将旨在部署下半年经济工作任务上。
　　上半年固定资产同比增长20.4%，与去年周期回落5.2%，地产行业最明显，上半年增长16.6%与上年同期降16.3%。目前来看中国经济整体运行良好，或见触底。但股市上周盘面变化仍较大，特别是大盘银行股类，因利率浮动的前提，未来收益预期骤减，股价料将持续低迷。未来A股不排除再次探底。这也将促使市场投资者，都将投资热情更大程度地转向大宗商品。
　　渣打银行公布称，下调对今年全球铜、铝、镍均价的预估，并上调锌均价的预估。该投行还将2012年与2013年铜均价预估分别下调至每吨8000美元和7950美元。其预估的期础主要是价格未导致总产量下降，而全球范围内的宏观经济遭遇的严重阻力无疑将继续遏制需求，与此同时新增供应却有可能开始加快。因此，对有色价格进行大胆调低预测。但锌排除外，原因是今年锌供应过剩量预估已经被下调，2012年锌均价预估也被上调15美元至每吨1940美元。此次铜价却不被看好。
　　国内周一上海金属价格指数上涨161.21 点，涨幅0.63%，报25639.52点。铜报价55950-56200元/吨，较前一交易日报价上涨400元/吨。市场波动价从贴水50-升水60 元/吨。市场实际成交价在56130元/吨附近。现货市场部分持货商逢高出货积极，但交割日总体成交有限，且由于市场供应增加，下游居多观望，并未有追高情况出现，总库存量仍在不断增多。
　　结合以上来看，LME铜反弹目标价在8000美元左右，对应国内在58000元一线附近。CU1210合约今成功站上60日线上方，一改前期均线压制态势，周线上看57000将成下一反弹目标位。操作上以震荡式看涨，分仓进场，盈利目标价一到，仍不宜过份看高。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)