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标题: 转融通业务推出健全了市场运行机制 [打印本页]

作者: chenzhiwu 时间: 2012-9-12 04:18 标题: 转融通业务推出健全了市场运行机制

1、8月27日沪深交易所发布《转融通证券出借交易实施办法(试行)》，同日中国证券金融公司也发布《转融通业务规则》和《融资融券业务统计与监控规则》，标志着转融通试点正式启动。目前，海通证券、申银万国等11家券商具备试点资格，其中，转融资业务试点先行启动，转融券业务试点鉴于技术系统和业务组织方面的准备待条件成熟时再推出。
2、转融通是通过证券金融公司连接资本市场与货币市场的一个纽带和桥梁，只是放大了融资融券的规模，并不会改变市场自身趋势，对市场的影响是中性的。短期看，转融资业务将为市场带来增量资金，长期看可以活跃A股交易，增加市场流动性。转融通合约实行固定期限，转融资合约期限分为三档，即7天、14天、28天。转融券合约期限分为五档，即3天、7天、14天、28天、182天。
3、转融通业务是证券公司新的利润增长点，作为准固定收益的业务平滑了券商在牛市和熊市的收益波动。但估计短期转融通业务对证券公司的利润贡献可能并不多，但特别一提的是，转融通推出后，证券公司可以运用杠杆开展业务，同时带动证券公司资产管理业务、研究咨询业务、金融衍生业务的进一步发展。转融券费率比较灵活，有利于降低转融通成本。
4、转融通业务的推出为投资者提供了做多和做空双向交易机制，特别是券源的增加，丰富了投资者的交易策略，改变了投资者的盈利模式。特别是转融通所引致的卖空机制逐步完善使得诸如130/30策略、事件驱动、配对交易、套利等策略受到投资者的青睐。转融通的最大贡献在于做空券源扩大，因此风险控制非常重要，转融通业务规则有相应规定。

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