标题:
国泰君安_新股询价定价分析_宏达新材(002211)追求一体化布局的高温硅橡胶领军者
[打印本页]
作者:
宏观研究
时间:
2008-1-21 11:44
标题:
国泰君安_新股询价定价分析_宏达新材(002211)追求一体化布局的高温硅橡胶领军者
宏达新材(002211):追求一体化布局的高温硅橡胶领军者
宏达新材主营硅橡胶系列产品，拥有3万吨/年高温硅橡胶生产能力
，有近200个牌号的硅橡胶系列产品，是目前国内高温硅橡胶的龙头企业
。2006年公司高温硅橡胶产量1.83万吨，销量1.86万吨，根据中国化工信息中心的统计，高温硅橡胶产、销量均居行业第一名。
随着2007年8月3万吨/年有机硅单体项目的顺利投产
，公司初步形成较为完整的高温硅橡胶上下游产业链，相比2007年上半年，公司下半年盈利能力有
了较大幅度的提升。随着本次募集资金项目的建成投产，公司将最迟在2010年具备7.5万吨硅氧烷单体，5万吨高温硅橡胶的生产能力，届时生产规模将再上一个新台
阶，继续在高温硅橡胶领域保持国内第一的地位。
过去十年，我国有机硅单体的年均消费增长率在30%左右
，受益于电子、电力、汽车、建筑等行业的快速发展，预计未来几年国内有机硅单体消费仍能
保持20%的发展速度。在高温硅橡胶领域，目前国内产量和规模尚不能满足消费需
求，缺口依然存在，这给宏达新材提供了较为广阔的发展空间。
有机硅行业是资本密集型和技术密集型行业，公司此次募集资金项目
主要用于进一步扩大单体和硅橡胶的规模，同时增强企业研发能力，预计2010年
将全部达产，届时公司的市场竞争力将进一步增强。
我们预计公司2007、2008 和2009 年的EPS 按发行后摊薄后分别为0.35，0.46和0.51元，根据公司合理价值扣除一定发行溢价后，建议询价区间为10.5～12 元。
按照目前A 股同类上市公司估值水平测算，公司上市合理价格为13.8～16元。考虑到新股上市首日的炒作，若上市当日超过18.5元，建议卖出。
(See attached file: 国泰君安_新股询价定价分析_宏达新材(002211
)追求一体化布
局的高温硅橡胶领军者_魏涛_20080118.pdf)
[attach]3880[/attach]
[此贴子已经被作者于2008-1-21 11:44:52编辑过]
附件:
国泰君安_新股定价分析_飞马国际（002210）现代物流商，带来未来的遐想_孙利萍 林园远_2008
(2008-1-21 11:42, 265.32 KB) / 下载次数 0
http://forum.theanalystspace.com/attachment.php?aid=24639&k=5d0e71ec4b1f9a498961a42279680476&t=1732621129&sid=kcqc9A
作者:
xx831109
时间:
2008-3-4 13:56
谢谢阿
欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)
Powered by Discuz! 7.2
附件: 国泰君安_新股定价分析_飞马国际（002210）现代物流商，带来未来的遐想_孙利萍 林园远_2008 (2008-1-21 11:42, 265.32 KB) / 下载次数 0