【内容摘要】：   

此次一共有2只新股和1只分离债发行，分别为立立电子、利尔化学和葛洲坝可分离债,新股发行规模预计为11.61亿元，葛洲坝分离债发行规模为13.9亿元。

立立电子和利尔化学的网上申购收益率分别是0.03%和0.02%，网下配售收益率分别为0.20%和0.18%，葛洲坝可分离债的网上收益率为0.084%,网下收益率为0.42%。l    在大盘年涨幅处于不同阶段时，新股上市首日实际涨幅与合理涨幅呈现出不同的特征：目前大盘年涨幅处于大幅下跌阶段，新股上市首日实际涨幅与合理涨幅基本一致。根据新股发行PE和其所在行业的PE水平，立立电子和利尔化学的合理涨幅中值分别

为40%和30%。

虽然新股网下申购收益有可能超过葛洲坝分离债的网上申购收益率，但考虑到新股网下有3个月的锁定期，持有具有一定的风险，因此我们推荐具备网下申购资格的投资者在网下申购葛洲坝可分离债之后优先网上申购葛洲坝分离债。我们建议的申购次序为：网下申购葛洲坝可分离债，网上申购葛洲坝可分离债、网下申购新股。对于通过拆借资金申购新股的投资者，我们不建议参与本期新股的网上申购。

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