8 月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500 万元以上的企业）增加值同比增长12.8%，比上年同期回落
4.7 个百分点。
评论：
. 工业增加值增速放缓是体现了2007 年7 月以来的变化趋势。
8 月工业企业增加值同比增长12.8%，比7 月14.7%的增速回落1.9 个百分点，这反映了2007 年7 月以来工业企业
增加值逐步回落的趋势（我们在5 月工业增加值数据点评中指出工业增加值回落将成趋势）。当前工业增加值的回落速
度比较快，和1997 年和1998 年增速下滑的程度差不多，快于2004 年的增速下降速度。
需求放缓是工业增加值增速放缓主要原因。
需求放缓是工业增加值下降的主要原因。首先真实投资增速在8 月份继续下降。8 月生产资料价格比7 月份高，
而名义投资增速低于7 月份，因此，真实投资增速8 月低于7 月。以生产资料价格指数平减，8 月份当月真实投资增
速比7 月份低1.3 个百分点，约为14.6%左右，低于2007 年同期10 个百分点。
外需疲弱是工业增加值增速下滑的另一个原因。美国爆发次贷危机以来，中国出口增速出现较大幅度的下滑。对
于某些出口导向的产业，如纺织业，增速下滑更为明显。
奥运限产对工业增加值增速虽有影响，但数量较小。
奥运会在北京、山东等地方举行，这些省市加强了对环境的保护，限制了一些对环境产生污染的产业的生产。这
对工业增加值的增长也会产生一定负面影响。但是，根据7 月份和6 月份分省的数据来看（8 月分省数据还没有公布），
这些区域停产导致的工业产值增速放缓最多只有1 个百分点左右。
启动内需增长将成为工业增加值增速反弹的重要条件。
9 月以后，奥运的影响消失，但这并不足以改变工业增加值下降的趋势，要实现工业生产增速加快，增加总需求
是重要条件。外需疲弱的态势年内不会改变，而内需调控政策如果不改变，总需求增速下降的局面不会改变，工业生
产增速将保持低位，甚至继续下滑。

相关研究报告下载：

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