新世界发展 — 同步大市        
(0017.HK/港币7.95; 目标价格：港币9.20)        

调整目标价格 — 考虑到近期内上市子公司的股价下挫，我们将新世界发展的净资产值预测从25.10港币下调至23.50港币。相应，我们也将该股目标价格从9.80港币下调至9.20港币，较远期净资产值折让61%(较03年2季度以来的平均净资产值折让水平高出10%)。

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