标题:
股市大热勿忘资产配置铁律
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作者:
bolly
时间:
2009-7-6 14:44
标题:
股市大热勿忘资产配置铁律
7月的A股市场似有“愈战愈勇”之势，继3000点大关在本月首日被一举突破后，沪指在随后两个交易日继续两连阳。民生加银增强收益债基拟任基金经理傅晓轩指出，虽然当前股票市场不断涌动新热点，凸显的赚钱效应吸引大批资金涌入，但此时理财更应坚守资产组合的合理配置计划。“不要把鸡蛋放在同一只篮子里，这是投资的铁律。”
傅晓轩指出，对于A股市场未来的走势，当前市场上不同机构之间的分歧非常大，但是有一点共识却是普遍的，即当前的估值已经处于偏高水平。“虽然上证指数可能还会继续上涨，但在普遍认为出现高估现象的情况下，投资者必须未雨绸缪地将部分资产转向债券类资产，比如说把股票型基金转为债券型基金，这也是机构进行理财的普遍做法。”
历史数据研究表明，短期收益的最大化并不代表长期收益的最大化，长期投资收益的90%以上是由资产配置决定的。举例而言，如果投资者能够在上一轮牛市6000点高位时，将部分资产或相当多的股票资产转为固定收益类资产，不仅可以锁定此前所获得的丰厚收益，避免在随后的股市深幅调整中损失惨重，还可以充分享受2008年下半年的债券牛市行情。
傅晓轩进一步指出，根据市场变化适时调整资产配置比例，并不意味着投资者要频繁地进行调整，而是一年内调整一到两次，甚至可能一年内调整不到一次。“这主要是因为投资者只需要在股市、债市一致认为被高估，或是被低估的情况下才进行调整，而这种情况并不会太频繁地出现。”此外，股票与债券资产的配置比例，还应该根据投资者的风险偏好、年龄变化进行调整。当年龄较轻时，由于未来收入的增长是可以预见的，对于风险承受的能力较强，股票类资产的比例可以多于债券类资产。但随着年龄的增长，应该逐步加大债券资产配置的比重，以逐步降低投资组合可能面临的风险。
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