目前全球的央行都面临着一个共同的挑战，就是在经济刚刚出现复苏迹象时，怎么从宽松的货币政策中退出。美联储最近也在调整，公开表示要根据资本市场流动性状况适时调整政策。

　　而从我国情况看来，一方面实体经济还存在负面因素，而另外一方面资产价格已经飞速涨起来。在适度宽松的货币政策实行过程中，凸显一些难点，面临一些挑战。

　　但只要我们未雨绸缪，及早正视并解决这些关键问题，才能让此项政策更加有力地为我国经济长期平稳较快发展发挥作用。

　　由于上半年货币信贷持续超预期的高速增长，国内通胀压力和资产泡沫问题再度出现，一些经济学家和机构开始提出，适度宽松的货币政策取向将会调整。

　　但是，我们眼下看到央行在公开市场操作力度加大，那是因为6月份贷款增量上涨过快，同时近期到期央票数量不断增加的原因，货币回笼力度加大更多的只是起到中和到期央票的作用。

　　现在看来，这种政策目前出现方向性调整不现实。今年整个宏观政策还是要保持原先的方向，即积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　因此，未来我们需要重点关注两个指标，一个是CPI，目前还是负增长；另外一个是GDP。当GDP增长幅度达到或者超过8％，并且CPI转正，需要关注未来通胀风险，货币政策出现调整的必要性才增强。