7个月跑输大盘 补涨在即

　　2008年末风光无限的医药板块进入了牛年却似乎被"放了气"，截至7月31日，医药指数已连续7个月跑输大盘。不过随着大盘走软，作为防御性的医药板块则有望被市场再度关注。

　　"历史经验显示，当大盘经过持续攀升后，一旦进入震荡期，医药板块的表现将十分优异。"东海证券研究员袁舰波这样表示。"医药板块相对于大盘的估值已非常便宜，补涨动力很强！"

　　板块估值处历史低位

　　目前，医药板块已连续7个月跑输上证指数，医药股相对于上证指数的估值溢价水平也大幅降低。统计数据 显示，医药股动态溢价水平从2008年底的溢价78.25％回落到当前的17.08％。

　　从历史上的估值来看，医药股已处于非常明显的价值低估时期，由于今年以来医药一线股及二线绩优股严重滞涨，一线股及优质二线股的价值低估程度更高。今年以来，一线的医药股中，云南白药 、东阿阿胶 等"白马股"均没有任何上佳表现，其中如云南白药从今年2月18日的高点41.50元滑落之后，就一直处于盘整状态，其盘整时间长达五个月之久。截止昨日收盘，东阿阿胶今年以来的累积涨幅不过51.48％，也远远落后于大盘同期涨幅。

　　袁舰波表示，从医药板块的走势来看，整整7个月跑输大盘，从历史的经验数据看，是极为罕见的。尽管一次的暴跌很难判断市场进入调整期，但随着指数的快速上涨，一旦市场进入盘整期，各方资金出于对安全性的担忧必然逐步增加对医药股的配置。招商证券研究员张明芳也指出，目前医药板块PEG已经处于历史低位，2004年～2008年平均PEG为1.83倍，而当前医药板块的PEG仅为0.44倍。