标题: 巴菲特“失利”的启示 [打印本页]
作者: Fleming 时间: 2009-8-24 13:27 标题: 巴菲特“失利”的启示
巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布的2008年年报显示,公司收益从一年前的132.1亿美元降至49.9亿美元,下跌62%,创6年来新低。 但现在就认为巴菲特真的投资失利还为时过早。年报显示,巴菲特的投资亏损大部分源于远期金融衍生合约的账面损失,公司的亏损主要由三部分构成:对赌美国股指期权造成的账面亏损、衍生产品——信用违约互换CDS（Credit Default Swap）合约账面损失、抄底重仓购入蓝筹股票被套。
其中,占年度亏损比较大份额的对赌美国股指期权、CDS合约是由于美国会计制度和准则的特殊规定和短期内市场整体环境动荡而造成账面浮动亏损,并非已发生的实际损失;巴菲特抄底购入的蓝筹股票,虽短时期大幅下滑,但从中长期上看,颇具升值空间。
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作者: Fleming 时间: 2009-8-24 13:32
事实上,巴菲特目前的投资方式,无论从市场时机的选择、中长期资产的配置,还是股票组合等方面来说,都没有想象中的糟糕,并暗藏玄机。他的投资观念、方法和心态,对有境内外投资经验的和资金实力的大额投资者,仍具有借鉴意义。
在巴菲特目前的投资组合中,包括出售标准普尔500指数在内4种股票指数的股指期货保险合约,由于是卖出看跌期权,表明他本身是看涨或看平这些指数,赌它们在10年后的上升。而目前已是美国历史上各大股指近10年来的低点,历史数据表明,只要有耐心,市场会沿着向上的轨迹螺旋式向前发展。
作者: Fleming 时间: 2009-8-24 13:36
从上世纪80年代开始,巴菲特不断地以低成本的保险资金,低廉的价格买入了那些他认为有投资价值的企业,加上美国一轮长达25年的大牛市,演绎了财富传奇。在目前全球资产缩水、货币流动性差、油价等重要商品资源价格回落等情况下,大额投资者不妨适时出海,寻找一些自己真正了解的境外企业进行低成本扩张,或者买进其股票。
而巴菲特在投资前期,对所选择对象深入分析,重点关注其持续竞争能力,确定竞争优势,以及这种优势的持续性等投资观念和方法,对大额投资者进行境外投资时都值得借鉴。
作者: zifengling 时间: 2009-8-28 11:30
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