为什么不以市场为导向？市场的价格处于频繁的波动中，短期的价格波动受外部因素的影响较大，而短期股价的波动和企业的价值没有太大的关联性。市场上的价格更多的受宏观经济、资金性质、持有人的心态等多种因素制约，比如国家对房地产市场进行调控，很多人认为地产股要跌就卖掉房地产企业的股票，可很少有人想过：一个行业进行调控，必定是一次重新财富再分配的机会，优秀的房地产企业恰好是在低迷的时候收购其他的企业进行产业快速扩张，虽然短期一到两年业绩可能会放缓，但是，市场的供求关系并没有改变，一旦整合完毕，在需求的推动下，这些优秀的企业将更快速的进入发展的轨道。对于一个投资企业的股东来说，是应该在整合来临之时大胆的介入而不是卖出。市场中的资金的性质是多种多样的，从国外的情况来看，分为三类：养老基金、共同基金、对冲基金，不同的基金契约、不同的需求决定了他们对投资回报率的要求不一样，有时候一只股票出现上涨或者跌并不是因为企业出现了变化，更多的是不同性质的资金出现了变化，如果以价格的变动作为判断企业的基础将会出现对企业真正价值的误判。