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标题: [农林牧渔]国金证券：农产品价格周报荐3股 [打印本页]

作者: 小麻雀 时间: 2009-12-21 15:42 标题: [农林牧渔]国金证券：农产品价格周报荐3股

　投资要点

　　水产养殖：本周鲍鱼维持在220 元/公斤，海参维持在190 元/公斤，虾夷扇贝价格在24 元/公斤，与上周持平。我们预计随着冬令进补旺季的到来，海参、鲍鱼和虾夷扇贝消费量将持续扩大，有可能出现量价齐升局面。但由于海参还剩几天就结束捕捞了，因此行业高景气的意义更多地体现在明年业绩的持续增长态势上。

　　浓缩苹果汁：本周浓缩苹果汁签单价格依然维持在800-850 美元/吨，处于盈亏临界点，由于价格上涨迟迟低于预期，国内企业普遍推迟了签单进度；与此同时，冰冻橙汁主力合约收于134.35 美分/磅，本周上涨2.8%，10 月以来累计涨幅已经达到36%，橙汁和苹果汁价差扩大近1000 美元/吨将有利于苹果汁消费的扩大。

　　制糖业：受巴西和印度产量严重低于预期的影响，国际糖价今年以来一直处在高位，本周更是大涨9.8%，创下29 年来的新高。

　　截至本周，广西 89%的产能已经开榨，产能达到了59.3 万吨/天，云南的大部分糖厂本周也开始开榨。目前情况来看，不少糖企在高糖价下销售策略比较积极，未来市场的新糖供应量将继续增加。

　　我们倾向认为，春节前糖价仍将维持高位，但如果霜冻对产量影响不能超出市场预期的话，现货糖价进一步上升的空间有限。

作者: 小麻雀 时间: 2009-12-21 15:47

　国内糖价在第一次国储抛储后高位盘整，目前南宁糖现货价格 4950 元/吨，目前市场的关注热点在于抛储的影响和对霜冻的操作，现货市场仍在等待下周一国储再次抛储30 万吨对市场的影响。
　　我国月均消费食糖达 120 万吨，春节前又是食品加工企业用糖的小高峰，我们认为除非国家在年底前抛储100 万吨以上，否则对现货糖价的抑制并不大，总体来讲，我们认为春节前我国糖价有望延续高位震荡行情。
　　目前，南宁糖业新糖库存为零，当前排队等候发货的订单已经排到了12月底，而且公司采取了相对积极的售糖政策，09 年公司EPS 介于0.40-0.70 元之间，业绩对糖价和售糖策略的高弹性使得南宁糖业09 年业绩可能大幅超预期，这会使得公司股价短期面临持续上涨的机会。
　　生猪：本周猪价继续上涨，饲料价格也继续上行。11 月生猪存栏为46590万头，小幅下降0.71%；其中能繁母猪存栏为4870 万头，小幅下降0.08%。目前生猪存栏和09 年初基本相同，而母猪存栏较年初下降了140万头，占生猪存栏占比也有11%降至10.5%，预示未来12-15 个月的供给仍将偏紧。我们依然维持“我国生猪养殖业将维持供求紧平衡”的判断，冬季消费旺季到来，猪价将维持震荡上行格局。
　　投资建议
　　本周我们重点推荐海水养殖业，依次推荐獐子岛、东方海洋、好当家。

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