請教胡老師這問題,我做錯了那裡?
Spot rate = $1.0231 per EUR . Forward rate = 1.0225 美元年息=4% 歐元年息=5% Forward 期為半年
理論價為1.01828367(書本以180/365為計算期),所以在這例子Forward高過理論價
但過程是否以下?因為我計不出書的標準答案(回報率)
書的計算和答案是以1.0231*以1.05(180/365)折現=0.9988
(1.0225/0.9988) -1 = 0.0237 or 0.0474 per year
我計算過程如下,為什麼回報率是差很多
借 1,000,000美元年息4%.半年包括本金,到期還錢是1019726.03美元(CFA的書用180/365)
用spot rate 1.0231/1EUR的兌換率把1,000,000美元轉成977,421.56歐元
持歐元半年年息為5%,即包括本金半年是1001522.37歐元
用1001522.37歐元.以1.0225轉回美元=1024056.62美元
把持有的1024056.62美元,還借貸的1019726.03 = 4330.59
回報率是4330.59/1000000 = 0.00433 or 0.00866 per year
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