CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 深度研究_银行 [打印本页]

作者: yanghon 时间: 2008-11-27 10:02 标题: 深度研究_银行

【内容摘要】：·        国际国内银行股的历史告诉我们，成长性、收益率、风险控制力和估值水平构成银行长期投资获取绝对收益和相对收益的必要条件。经济发展状况、扩张策略等决定了银行的成长性；业务结构、竞争格局、政策保护、资产质量决定了银行的收益率。一般而言，银行可以分享到经济的长期增长，收益率保持相对稳定，但高杠杆的经营特征决定了银行业的高风险，风险控制能力至关重要。
·      银行股价表现可以大致归纳为：银行股在股市因经济复苏造就的大幅上涨前中期具有绝对收益和相对收益；在大幅上涨后期具有绝对收益但没有相对收益；在下跌初期没有绝对收益在具有相对收益；在下跌中后期失去绝对收益和相对收益。
·      国内银行股是未来30年可以跑赢指数并值得长期投资的板块。驱动要素包括：新农村建设、PRC模式带来的国民经济增长是银行业稳步快速成长的保证；跨国跨区域购并是银行业超越GDP增速的手段；金融深化带来的个人业务和中间业务增长是银行业ROE保持高水平的动力。目前估值水平具有长期投资安全边际。
·      短期投资缺乏上涨催化剂，相对收益最大化时机未到，。宏观经济增速放缓、企业盈利能力下降、降息趋势等将使银行在未来两年面临严峻的经营环境，银行规模增速将减缓、息差将收窄、资产质量将恶化。收入增长放缓和不良贷款上升的滞后性将使上市银行明后两年净利润出现小幅负增长。密切关注经济触底时点，耐心等待催化剂出现。
·      推荐分红收益率高，存贷比低的建行、工行、交行；以及P/B相对ROE偏低的浦发。
【提要结束】

[attach]10381[/attach]

附件: yt4UjQQB.rar (2008-11-27 10:01, 428.32 KB) / 下载次数 328
http://forum.theanalystspace.com/attachment.php?aid=46065&k=aa30330cec8981a20045fb6f6b56c254&t=1736547400&sid=xejN7r

作者: zengqik1 时间: 2009-2-27 17:03

很需要，谢谢！

作者: yiqungao 时间: 2009-2-28 16:28

学习

[em01]

作者: tuye 时间: 2009-3-1 11:46

谢谢。

作者: atlaszh 时间: 2009-3-1 19:37

thx

作者: yjy005859 时间: 2009-4-2 19:47 标题: 看看

很好

作者: zhangminnj 时间: 2009-4-3 09:00

谢谢

作者: tyjy120 时间: 2009-4-3 14:45

看看

作者: scl07088 时间: 2009-4-5 16:54

谢谢

作者: zyc98 时间: 2009-4-7 04:24

可用

作者: 托斯卡纳 时间: 2009-4-7 08:30 标题: 谢谢

谢谢

作者: wangxiaoju 时间: 2009-4-10 14:43

jkjk

作者: zhaos1268 时间: 2009-4-14 16:47

谢谢

作者: xyangnihao 时间: 2009-4-15 08:26

多谢分享！

作者: tianniu 时间: 2009-4-15 15:35

感谢

作者: xuezi2046 时间: 2009-4-16 17:07 标题: 太好了

谢谢

作者: aximax 时间: 2009-4-18 01:39

谢谢分享

作者: kelvinxing 时间: 2009-4-19 20:55

asd

作者: Nico8023 时间: 2009-4-19 21:04

hao

作者: ellal 时间: 2009-4-28 21:43

学习

作者: michaelst 时间: 2009-5-1 01:14

kan kan

作者: huangjiguo 时间: 2009-5-6 13:41

谢谢

作者: bingo6 时间: 2009-5-12 11:44

最近有课程需要看一些行业报告
谢谢分享了哈

作者: ilovehim 时间: 2009-5-22 11:15

看看

作者: xuzhiguang 时间: 2009-5-25 14:16

谢谢

作者: 馨香给予 时间: 2009-5-25 20:24

谢谢 

作者: yuecuoxuyu 时间: 2009-6-5 19:01

good .thank you

作者: lpllong 时间: 2009-6-5 22:50

 thank

作者: sunshihua 时间: 2009-6-6 11:33

谢谢

作者: field322 时间: 2009-6-10 18:26

很需要，正在做一个这方面的案例

作者: zma4 时间: 2009-6-13 18:34

thanks!!

作者: yang041521 时间: 2009-6-14 11:32

谢谢

作者: 青梅煮酒2 时间: 2009-6-17 13:02

22

作者: gxxsf 时间: 2009-6-17 13:09

[em50]好好学习,天天向上.

作者: herbertsy 时间: 2009-6-17 16:50

cankao

作者: 子天 时间: 2009-6-23 09:29

谢谢了

作者: asoka123 时间: 2009-6-27 22:42

学习，谢谢！

作者: learn17 时间: 2009-6-28 22:58

good, thanks for share

作者: 罗娜 时间: 2009-6-29 15:58

楼主辛苦了。

作者: KJZY 时间: 2009-7-12 19:07

看一下先！！

作者: lee1006346 时间: 2009-7-18 11:56

很想看看啊

作者: 190000188 时间: 2009-7-21 11:21

谢谢!

作者: caofangzi 时间: 2009-7-22 22:10

ss

作者: yongzhe 时间: 2009-7-23 14:55

今古空名

作者: demeter 时间: 2009-7-27 16:12

look

作者: czl2003060 时间: 2009-8-4 19:39

0000

作者: 小东西 时间: 2009-8-5 15:33

kan kan

作者: guanjialin 时间: 2009-8-7 15:08

 大师傅

作者: tiongtiong 时间: 2009-8-11 14:27

3q

作者: jingzhu177 时间: 2009-8-12 10:59 标题: 回复：（yanghon）深度研究_银行

duoxielouzhu

作者: ayoumao1 时间: 2009-8-17 13:42

view

作者: 冷酷仙境 时间: 2009-8-19 13:51

thanks

作者: 519128502 时间: 2009-8-25 13:58

谢谢辛苦了

作者: qingliang 时间: 2009-8-26 11:11

了解了

作者: jiabujia 时间: 2009-9-3 13:09

xuexue

作者: babypig111 时间: 2009-9-5 11:15

thanks

作者: 云过无痕 时间: 2009-9-6 00:04

是行业研究还是财务研究？

作者: goalhenry 时间: 2009-9-8 20:47

谢谢lz对银行的深度研究银行

作者: lyq863 时间: 2009-9-9 13:30

了解一下

作者: daisyxml 时间: 2009-9-17 18:06

thanks for upload

作者: sh123 时间: 2009-9-23 11:32

正需要，看看，谢谢~

作者: taoer 时间: 2009-9-28 22:21

嘿嘿谢过

作者: dsyuan2002 时间: 2009-10-12 21:46

详阅

作者: tracynoway 时间: 2009-10-13 09:44

 看看看看

作者: suchaboy 时间: 2009-10-15 17:14

thx

作者: stardai 时间: 2009-10-16 10:10

[em50]

作者: poemcloud 时间: 2009-10-26 18:52

 谢谢分享！

作者: archer1213 时间: 2009-10-27 11:53

Let me see see,

thanks~

作者: diana129 时间: 2009-11-16 16:21

HHH

作者: LANYU675 时间: 2009-11-20 16:26

NICE

作者: felix_cong 时间: 2009-11-26 09:06

？？？？？？？？？？？？？？

作者: sosocan11 时间: 2009-12-4 21:23

作者: yanhaijun3 时间: 2009-12-16 21:18 标题: thank you

thank you very much

作者: zinton 时间: 2009-12-16 22:52

谢谢哦

作者: dejilholme 时间: 2009-12-19 14:13

看见银行了拿走 3Q

作者: zheng1985 时间: 2009-12-21 23:00

3QS

作者: brucelee11 时间: 2009-12-29 07:28 标题: aaa

haoahao

作者: longbow 时间: 2010-1-1 15:58 标题: thanks

thanks

作者: liuuuyu 时间: 2010-1-3 19:46

i

作者: denis301 时间: 2010-1-4 09:37 标题: :)

作者: larry_1202 时间: 2010-1-7 12:46 标题: [分享]

谢谢~

作者: 6291060jay 时间: 2010-1-7 20:48

了解一下

作者: fangjiahua 时间: 2010-1-11 16:03 标题: ds

dfs

作者: tonywear 时间: 2010-2-22 18:10

xie

作者: 余音 时间: 2010-3-9 13:35

灰常灰常感谢！

作者: liuyexiang 时间: 2010-3-16 10:37

看看

作者: fredzhu 时间: 2010-3-17 10:46

多谢楼主

作者: 刘牧云 时间: 2010-3-22 10:18

谢谢

作者: tongba 时间: 2010-4-17 10:10

i want to see

作者: lazygone 时间: 2010-4-27 16:17

3Q

作者: darlin 时间: 2010-5-15 02:30

haode a

作者: gongchi 时间: 2010-5-16 09:11

f

作者: gongchi 时间: 2010-5-16 09:12

d

作者: gjm124 时间: 2010-5-18 14:28

都说好，看看先

作者: sniper462 时间: 2010-5-19 22:50

thanks ,s

作者: abing026 时间: 2010-5-23 23:22

ddfsfsf

作者: aimeee 时间: 2010-8-11 19:49

谢谢

作者: benny1225 时间: 2010-9-15 15:47

tks

作者: hongyan216 时间: 2010-9-15 16:23

thank you

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)