美国：零售：住房家居
11月份美国住房数据疲软，尚未反映政府刺激措施的效果
数据背后
11月份的房屋销量再次表现疲软，同比销量下降了12.1%，而10月份的下滑幅度为7.1%，9月份为2.4%。成品房的下降速度更快：11月份成品房销量下滑更快，同比下滑8.8%,10月份下降1.4%，而9月份为正增长。西海岸情况最好，而其他地区的销量均出现了双位数的下滑。美国11月份的净房屋销售同比下滑35.3%，略好于10月份42.0%的下滑。
从数据来看，美国目前的房屋销售情况与雷曼刚刚倒闭时的情景非常相近，而事实上，美国政府在那之后采取收购按揭抵押证券等多种措施意在为住房市场的企稳提供帮助。但从11月份疲软的数据非常糟糕，似乎没有对政策措施放出的积极信号做出反映。
其他方面的信息也不容乐观。房屋库存持续下降，同比下降4.1%，但销量下滑导致11月份的实际住房库存几乎达到了历史最高水平。目前的房价出现了历史最深的跌幅，同比下跌12.8%，已经是连续28个月出现下降。
选股
维持对HD和LOW的买入评级，因为两者估值具有吸引力、信贷风险较低且住房市场接近触底。

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