投资要点
. 发行人（本溪钢铁（集团）有限责任公司）始建于1905 年，其前身为本溪
湖煤铁有限公司，解放后收归国有并于1996 年更为现名。辽宁省国资委拥
有集团100%股权，是其实际控制人。
. 发行人一家以采矿、选矿、烧结、焦化、炼铁、炼钢、轧钢、动力、运输、
科研等为主导的特大型钢铁联合企业，其主营业务整体可分为三大板块，包
括钢铁主业、为钢铁主业提供服务的辅助业务以及其他非钢业务。
. 本期短期融资券所募集的资金将用于发行人偿还银行贷款（约9 亿元）和满
足公司正常流动资金需要（约21 亿元）。
. 发行人在2009 年将面临较大的资金压力，其中到期需偿还的贷款规模以及
资本性支出均超过60 亿元，共计127 亿元。
. 发行人总资产规模庞大，货币资金规模很小，主营业务收入规模及利润规模
近几年稳定增长；盈利能力弱于行业平均水平，但现金获得能力明显强于行
业平均水平。
. 综合考虑内外部各种因素，我们预计09 本溪CP01 的发行利率区间为
2.75%～3.05%。