【内容摘要】：

     公司在江西丰城两台煤气化炉准备就绪，近日将正式“出气”试验。之前计划是定于18号“出气”，但由于当地下雨影响了前期厂房建设及铺路进度，因此有所延后。由于斯米克生产线将于09年2月中旬开始运营，之前这两台煤气化炉要试验顺利。
     我们认为为斯米克供气的两台煤气化炉调试成功问题不大，前期在湖南的第一台试验炉换热装置出现的一些小问题在湖南都得到了解决，但由于1月份以来陶瓷全行业停产“冬休”，第一台试验炉进一步的稳定性试验停止。因此，江西丰城的煤气炉试验就成为市场关注的焦点。
     如果江西试验炉“出气”运行一个月没有问题，那么公司将开始正式对外接单扩张，目前整个陶瓷行业都在密切关注公司煤气化炉的进展。在陶瓷领域的新型煤气炉应用，两年内预计没有竞争对手，且陶企搬迁带来的市场需求容量较大，公司长期投资毋庸置疑，但短期事关煤气化炉的稳定性试验，仍需耐心等待到下月中旬。
     房地产行业的不景气并未对公司传统陶瓷机械销售造成太大的负面影响，原因在于陶企的大量搬迁及扩张，在这过程中要重新采购生产线设备。目前，公司一季度生产任务甚至比08年同期还饱满。预计全年并不会出现市场担心的比08年下滑的局面。
     08年公司马鞍山基地公司获得了5300亿元的当地财政补贴，预计今年这一补贴仍将持续，数额5000万元以上，贡献约0.11元EPS，在次基础上，我们调高了09年的业绩预测，由0.49元调升至0.60元。2010年补贴预计在3000万元以上。
    维持“买入”评级。公司的长期投资价值会随着时间的推移而逐渐显现，尽管短期股价涨幅较大，但公司成长的空间同样也较大。如果丰城煤气炉试验顺利，我们将上调目标价位。

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