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标题: 现金收购股权的交易中，目标方股权定价依据？ [打印本页]

作者: Siddimaula 时间: 2013-8-17 18:15 标题: 现金收购股权的交易中，目标方股权定价依据？

吐槽：这个论坛真的不错，专业人士比较多，回复也比较积极，再次感谢中。
我们是股份有限公司，目标方是有限责任公司，我们的支付方式主要是现金。
根据各位前辈的实际操作经验，一般这种交易形式中，目标方的股权估值一般采用什么方法？
哪种方法更能合理的反应企业真实价值？或者对并购方有利？
比如说：市盈率法？市净率法？现金流贴现？

作者: tobeornottobe 时间: 2013-8-17 18:20

我们多用净利润乘以一定的市盈率水平，参考与被收购方类似上市公司的市盈率

作者: spreads 时间: 2013-8-17 18:23

当然按照市净率法最有利了，因为有些资产时不在帐内反映的。关键问题是，对方也会这样想，看谈判吧。

作者: Halawiz 时间: 2013-8-17 18:26

市盈率、市净率属于相对估值法，可以结合公司自由现金流FCFF法一起用，给出估值区间

作者: Otabek 时间: 2013-8-17 18:28

FCFF 这个有详细点的内容吗?多谢

作者: mdfb79 时间: 2013-8-17 18:31

多谢回复，目标方是电力设备制造商且规模很小，没有类似上市公司。
那是不是应该把所有的电力设备上市公司的市盈率加权平均一下，然后以此作为一个参考，还是只找一家与目标方产品雷同的？

作者: Windjam 时间: 2013-8-17 18:34

FCFF是CFA 2级的重要内容之一，你可以百度搜索一下CFA 2级的NOTES

作者: bpdulog 时间: 2013-8-17 18:36

根据行业和公司特质来估值，P/E不是万能的，当期利润为负怎么办？会计利润为正而现金流为负怎么办？
电力制造企业用FCFF/FCFE还是可行的

作者: jacksparrow 时间: 2013-8-17 18:39

看了一下FCFF和FCFE
有了大概的了解
关键是这家公司连完整的财务报告都拿不出来，报税都是通过会计代理公司做的，所以要预测未来几个年度的现金流太难了。
这种情况怎么办？

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