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标题: 寿险IPS中的liquidity need问题？ [打印本页]

作者: burnsy562000 时间: 2013-8-19 12:15 标题: 寿险IPS中的liquidity need问题？

寿险IPS中的liquidity影响因素主要讲了三个。其中：
1、asset－liability mismatch和risk目标中的valuation concerns是不是一样的？都是在讲利率波动使surplus面临风险（一方面会是寿险公司面临的风险增加，另一方面会使寿险的流动性需求增加？）
2、asset marketablity risk影响流动性需求是什么逻辑？
是组合投资了非流动性的资产，寿险公司在需要现金的时候，需要折价变现该非流动性资产？这和寿险公司流动性需求似乎没什么关系。（如果是这样所有的IPS都面临该问题）

作者: Chuckrox 时间: 2013-8-19 12:16

1。 asset-liability mismatch的风险应该大于valuation risk吧。假设portfolio的久期比L (Liability)长，那么利率上升，有valuation 风险；如果P的久期《 L,那么利率下降的话，有reinvestment risk.

作者: IAmNeil 时间: 2013-8-19 12:17

1. asset-liabilities mismatch，是因为保险公司面临着更严重的竞争，因为特别是whole life insurance除了原先的保障功能以外有着投资功能，所以买保险的人会特别关注受益，当市场上利率上升的时候，大家会觉得与其继续交保费不如去投资，所以就会产生脱媒现象。举例说，原来保险公司以为liability有20年durantion，结果大家都提现了（表现为比较按照保单的现金价值借款，或者将其可变寿险降低保额，或者根据万能险的条款降低甚至不再继续交保费。）导致保险公司的资产的duration与负债duration不一致。

risk中valuation concern是指市场波动后，保险公司投资标的价值下降。例如，利率上升，让保险公司已经投资的债券价值下跌。

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