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标题: 外资投行的详细介绍 [打印本页]

作者: cityboy 时间: 2015-11-5 19:18 标题: 外资投行的详细介绍

外资投行一般分为以下两种，只经营投行业务的传统投行，以高盛(The Goldman Sachs Group)、摩根斯坦利(Morgan Stanley)为代表，还有一种是即有投行业务，也有商业银行业务的综合性银行投行业务，以摩根大通(又叫JP摩根，JP Morgan Chase& Co)，花旗集团(花旗环球金融有限公司)为典型代表。
组织架构：
Investment banking：
一般IBD会分为industry coverage 和product coverage 这两个group。
Industry coverage group 会focus 在一个特定的industry 比如 healthcare，technology等等，并且和这个行业的公司们保持联系以便给自己的bank带来业务。Product coverage group 主要是focus on financial product 比如M&A，leverage finance，equity，high-grade debt 等等，他们会配合industry group 来完成客户的特殊需求。
IBD是工作时间最长的，之前提到的那个早上9点到凌晨3点就是指这里。所以IBD适合热情高涨吃苦耐劳的人。他的career path 也比较漫长，而且按部就班。基本上就是从entry level 的analyst 开始，往上依次是associates，VP， Director，最后是MD（Managing Director）。

作者: cityboy 时间: 2015-11-5 19:18

Sales and Trading：
主要进行产品的销售和交易，有时候也会扮演market maker的角色以确保市场的流通性。Sales是通过出卖股票的commission赚钱的。主要工作就是联系机构和高net worth 的investor， suggest trading ideas and make orders。他们要了解客户的投资习惯，市场方向和投资分配，懂得与客户哈拉，沟通和怎样博取感情。积累客户对sales很重要。他们会有一个客户联系表。一开始的薪水大概是$200K，之后会$500K+。这个工作有一个好处就是会认识很多大公司的CEO和CFO。做sales 需要良好的沟通能力和passion。Trading 的话主要是靠买卖各种financial product然后靠bid-ask的差价赚钱。他们负责保持inventory的平衡，如果没有inventory可以买卖，就需要借。有时trader还要运用hedge fund，期货，或是derivatives和exchange rate 来寻求利益。Trader一般很需要quantitative 的skill。
每天早上交易前sales and trading 都会和IB的人开会说今天又啥要上市，有多少inventory，或是投资人意图，市场新消息等。

作者: cityboy 时间: 2015-11-5 19:18

Research：
Research 部门很像前面那些sales，trading 或者institutional investor 的library。主要会对小的一个group的company进行研究，并且做出buy或sell 的recommendation。他们没有直接generate revenue，但是是帮助trader trading，sales force给客户提供idea，还有investment banker 寻找客户不可或缺的信息资源。这些research 的资历分级一般从research assistant 到research associate。之后会晋身到senior research analyst 。一般这个level也需要MBA，然后销售能力好，对产业动态很熟悉。通常一开始研究新产业，大概要花半年左右。还要在四月大多公司的财务报表出来以后，及时的update消息，更改公司债券的rating，避免投资人的损失。一般需要做的commentary包括股票市场的评论，经济形势的评论，还有就是fixed income的评论。做这个首先你要会写东西，并且最好要有特别的观点，这样子比较吸引人读。另外就是对自己给出的建议一定要有分析的逻辑和证据，要仔细研究，谨慎判断，懂得会计公式和ratio，了解每个事件代表的意义和影响。 Lifestyle的话基本上是起的比较早，应该要从7：00am做到7：00pm。薪水的话， junior的analyst和associate 大概在$100k 到$200k之间，再上一级可以到$400-$600k， Senior level 的可以有$750k到$1.2m。据说他们有一个institutional investor ranking 的排名，有拍到前三的话薪水会三级跳。做research 又直接找本科生的，也有top的MBA。要懂accounting，然后最好要extremely computer proficient。招的不一定是商科背景，liberal art也可以，有时候公司觉得有不一样想法的人也不错。只要你对某一个领域的公司有非常深入的了解或者见解独到，你就可以试一试。做这个需要CFA吗？刚入行的时候不一定，但是似乎进入这个行业的人都会考虑要一个这个Credential啦。

作者: cityboy 时间: 2015-11-5 19:19

Middle Office：
这个部分包括risk management， treasury management，internal control 等。他主要是确保投行作为一个机构能够正常运作。一般risk management 的工作就是分析trader的market risk 和credit risk，然后决定给他们多少trading 的限额。其他的工作还包括正确评估economic risk 和operating risk以确保market和credit risk的评估正确。Treasury management会负责投行的funding，capital structure的management 和liquidity risk。Internal control 有的也叫做financial control 会track和analyze capital flow，还有就是提供global risk exposure方面的建议。Financial controller 是一个senior 的position，会需要向CFO直接回报工作。薪水嘛，基本就是entry level $40k-$50k， associate $50k-$100k，再上去会接近$200K.
Back Office：
Back office基本上就是一些operation，human resource，finance和secretary 的工作。他们就是确保一切事物都有条不紊的进行，是整个投行大机器的nuts and bolts。他们会处理诸如trade confirmation 啦，各种软件都在正常运行啦之类的事，IT部门应该也属于back office 的范畴。Back office 虽然没有front office 那么显赫有成就感，但是相对来说工作强度和压力会小不少，而且比起别的公司，回报也还不错，对于一些想进投行又不想有压力又没有ambition的人真的是一个不错的选择。一开始的compensation 大概在$40-50K with 5-15% 的bonus。

作者: cityboy 时间: 2015-11-5 19:19

Quant：
这里重点说一下quant。Quant翻译成中文叫宽客，也被戏称为‘矿工’。主要一开始来自于做物理数学研究的人，跑到华尔街上给投行，还有其他的各种基金做financial model。现在越来越多依赖computer programing 来达到建模目的。主要用于金融衍生品的定价啦，评估风险还有预测市场行为。一般本科来自数理方面的比较多，然后会去读金融工程（MFE）或者financial mathematics的研究生。现在本科直接读金融工程的也有。Quant 在投行的工作时间相对较长，不过收入也比较高。Entry level 的quant 一般工资在$125k和$150k 之间，最好的能够干到$500k+。 Quant 还有在其他领域的工作，之后会提到。如果你头脑好又会programing，可以考虑这方面的工作。

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