标题:
企业兼并收购估价问题
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作者:
firondl
时间:
2009-4-18 14:46
标题:
企业兼并收购估价问题
书上说了两种方法，一种叫DCF法，第二种是comparible company分析法，我觉得第一种方法计算出来的企业价值既包括股权价值又包括债权价值，但第二种计算出来的只是股权价值，那不是不一样了吗？
作者:
firondl
时间:
2009-4-19 00:48
up
作者:
suoze
时间:
2009-4-19 01:15
DCF是一个估值的方法，CF是cash flow，理解的难点就是在cash flow上，一般我们评估一个投资项目，用的是投项目可以产生的cash flow，这个非常简单。但是我们在评估一个公司的价值的时候，其实我们用的CF是FCFE,free cash to equity. 这个是公司可以用来支付投资equity 的investor的钱，和operating cash flow不是一个概念。参见二级第四本的197－200页
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