pass了

我觉得notes还是很有用的，只是很多考点在notes里不占很大篇幅而已，仔细看的话，notes还是涵盖了大部分考试内容的

pass了

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以下是引用ann110726在2009-6-8 21:42:00的发言：

Morning FSA 最后一题，大家选什么啊？

 

最后有个SPV的题，母公司把A/R卖给了一个SPV，问题是无论有没有gain/loss，对以下哪个项目没有影响

EBITDA
A/R
第三个不记得了

 

我选的是A/R不变，看了一级的书，卖了A/R，cash增加，liability增加，A/R还是挂在账上。不知道对不对。

我选的是EBITDA，我只记得如果把sales of receivables从表外调回表内，是同时增加了receivables和current liability，所有我觉得调出的话应该也有变化吧

pass了

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以下是引用moneymoney在2009-6-8 21:37:00的发言：

APT的常数应该是expected return,然后再加上suprise的premium.

宏观经济模型的常数是expected return,APT是risk free rate

pass了

请问大家PVGO那道题还记不记得，题目里应该已经说明是用E1还是E0的，我看了下notes上的例题，题目明确要求了用E1，不知道考试的时候具体有没有要求

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问题出在公式是E=earning of no growth level，并不一定是E1的

pass了

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以下是引用huoc34在2009-6-8 22:02:00的发言：

有一题，d/e 20%,    d/e 67%，求调整β

这个求法其实出现过两次了，一次在equity这部分，一次在alternative investment里的PE投资

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可能我错了，我用E0了

pass了

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以下是引用pickle005在2009-6-8 23:22:00的发言：

应该用E0, 既然另外一半叫PVGO, E/r 这一块就不应该包含未来的任何growth假设。E1=E0*（1+g), 所以我认为用E0

notes上用的是E1，因为它认为从E1开始growth才停止

pass了

Economies of scope的定义，百度找的

 

范围经济（Economies of scope） 指由厂商的范围而非规模带来的经济，也即是当同时生产两种产品的费用低于分别生产每种产品时，所存在的状况就被称为范围经济。只要把两种或更多的产品合并在一起生产比分开来生产的成本要低，就会存在范围经济。1、指由于一个地区集中了某项产业所需的人力、相关服务业、原材料和半成品供给、销售等环节供应者，从而使这一地区在继续发展这一产业中拥有比其他地区更大的优势。2、指企业通过扩大经营范围，增加产品种类，生产两种或两种以上的产品而引起的单位成本的降低。与规模经济不同，它通常是企业或生产单位从生产或提供某种系列产品(与大量生产同一产品不同)的单位成本中获得节省。而这种节约来自分销、研究与开发和服务中心（像财会、公关）等部门。范围经济一般成为企业采取多样化经营战略的理论依据。范围经济是研究经济组织的生产或经营范围与经济效益关系的一个基本范畴。

　　当同时生产两种产品的费用低于分别生产每种产品时，所存在的状况就被称为范围经济。

　　1.是指由于一个地区集中了某项产业所需的人力、相关服务业、原材料和半成品供给、销售等环节供应者，从而使这一地区在继续发展这一产业中拥有比其他地区更大的优势。

　　2.指企业通过扩大经营范围，增加产品种类，生产两种或两种以上的产品而引起的单位成本的降低。与规模经济不同，它通常是企业或生产单位从生产或提供某种系列产品(与大量生产同一产品不同)的单位成本中获得节省。而这种节约来自分销、研究与开发和服务中心(像财会、公关)等部门。范围经济一般成为企业采取多样化经营战略的理论依据。

pass了

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以下是引用mumumumu在2009-6-9 10:18:00的发言：
看来BREW酒厂那道题是选scope吧，两家合并后没有产出新东西，还是卖酒

不一定都是卖酒就不是范围经济了，比如既卖生啤，又卖黑啤可能也算范围经济？