nametom

     Definitely unreasonable, ambiguous and irrational!!!根本没有道理和逻辑的题，简直是垃圾，给出的解释也是没有道理的，不值得一看。

nametom

     看来对这道题争议的关键不是什么shortfall implementation cost ，而是怎样计算notional/paper portfolio的回报率。为什么？关键是题干中的beta怎么解释？是CAPM中的beta，还是市场模型market model中的beta。如果是CAPM中的BETA，那么portfolio's expected return=RF+BETA*(RM-RF)=0.1%+1.3*(1.2%-0.1%)=1.53%。如果BETA是MARKET MODEL中的BETA，那么portfolio's expected return=BETA*RM=1.3*1.2%=1.56%。显然，题干中隐含的BETA是指MARKET MODEL而非CAPM中的BETA，在给出了RISK FREE RATE的情况下，很容易让人混淆，足见这道题的狡猾。

nametom

QUOTE:

以下是引用minminmin在2010-6-4 11:57:00的发言：

“market-adjusted implementation shortfall ”

书上有这个定义 么？

    我看过教材了，没有找到什么market-adjusted implementation shortfall的定义，只有关于implenmentation shortfall的定义及其分解。如果楼主的题是NOTES的练习题，那么我不想多说什么。因为，考试毕竟是以教材为基准的，练一些偏题、怪题对思维也许有启发，但人家出真题的并不一定领情。

nametom

QUOTE:

以下是引用cfacfa10在2010-6-4 13:32:00的发言：
 textbook v6 p27
楼上的自己学艺不精还口出狂言。

     有错必改。本人又仔细的看了一篇教材，果然有相关内容，多谢提醒。