ann110726

cash collection

用公式：

ending AR+ending unearn revenue= beginning AR + sale -CC + beginning unearn revenue

似乎答案是A

本来算了等于B，但是后来发现unearn revenue一项了，有算进去了，不知道是不是这样做的

ann110726

我选了个market marker
因为前面提到，investment firm是market maker

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以下是引用wawfml在2009-6-7 23:31:00的发言：

 

用的是purchase method,应该用market value来衡量被购买子公司的asset value, 第二道母公司gross profit margin,应该是equity method,或是purchase method, 还是consolidate method ,应该是equity 的毛利最大!

IFRS下，有equity method吗？

ann110726

以下是引用sherylqian在2009-6-7 23:41:00的发言：

我是按FSA书254页上的公式算的： Revenue - Cash collection from customer = Increase in net A/R - Increase in unearned revenue，北美卷里unearned revenue是减少的，所以还是减少cash collected

unearned revenue 还是要计算在内的

ann110726

以下是引用suppma在2009-6-7 23:46:00的发言：
做题还是要快啊……上午晃晃悠悠做的太慢了，做到最后一篇短文的时候只有20分钟了，结果一下慌了，恰好都是计算题，各个衍生品的，一下子公司全乱了，最要命的是竟然连期货定价当时都忘了，我想起来这个苦闷啊…… 下午做的还好，不过交卷子的时候赫然发现一个题是空着的，不知道是没涂上还是串行了，要是串行就冤死了

CFA协会太tricky，早上derivative最后一题，我算了半天得出个2.88，似乎把expected benefit 弄错了

ann110726

note就是notes
要真正理解还是得看原版书，这次我觉得出得都是书上的例题或者书后practice，notes在考试前回顾很帮助记忆

ann110726

以下是引用merehot在2009-6-8 1:00:00的发言：

new growth theory里面有个assumption是knowledge/new tech is public and can be shared by all

同样。思路也一样

ann110726

以下是引用N91E181在2009-6-8 1:21:00的发言：

 

啊，不好意思，这帖子更新得太快，看花了

嗯，我选的both are gain

一样

ann110726

以下是引用iodine1在2009-6-8 1:38:00的发言：

QUOTE:

我的GW最后选了30，因为60的话下面那题怎么也不对。所以最后就当inventory也用fair value了。

 如上，所以我就选397了，我觉得如果选297的话会有点问题的，你的consol book上的BS就不平了。上面那个140你在equity里放哪里呢？

选了 GW=30 IFRS全部使用FV确认，算了两次，都是30

 

QUOTE:

4. FSA: 感觉一般，主要涉及earnings recognition.1.问了cash received from customers. 2. 问了 AR的增加有没有当作accelerated earnings.3-6.反复问unearned revenue 和其他一些balance sheet item有没有算是earnings manipulation.
------有一题选了expense反映了core margin 会减小

 

但是那个core margin好像并没有减小啊，08年的expense是变多了，不过COGS少了，所以最后core margin好像增加了。所以选了更保守的expense recognition

 

应该是20166，答案就是近似。不应该还有什么地方没考虑了。

QUOTE:

5. Corporate finance: 简单，问了几个理论, 知道理论说什么东西的都能答对，perking order theory, static trade off, MM1 MM2 之类的。有一题比较难，问recapillazition plan to share repurchase to align management interest with shareholders是哪个理论的依据。还有算tax shield如果MM2成立的话。
-----第二题说反映了management和股东利益一致的是MM 理论

这题不确定

 

这个560*0.25可以解释下吗？我也选的140了，不过有点蒙的。

 

QUOTE:

3. FSA: Pension accounting, 不按常理出牌，专门问偏的概念，和怪怪的问题，还有change in assumption对PBO的影响之类的。最后还问了一道OPTION题， 问stock compensation的option assumption 怎么才算是不利于earnings.
----employee的obligation增加多少...nnd怎么算也没结果，好像选了5xx的答案

 

好像有个题问PBO因为2008年员工的service增加了多少，我直接选了08年的service cost 402，不过想想挺奇怪，觉得不会就这样吧，但是按别的方法又算不到选项。

 

EPS应该2.41吧？因为你用了debt，要付利息的。

QUOTE:

7. EQUITY, 挺难，出现了FAMA MODEL, 还问了Adjusted beta 之类的，总之大杂烩。
----fama pb那个model我选below-average liquidity, 0是liquidity平均吧。因为不增加r。0.2应该就是在r基础上增加了liquidity的premium了，感觉是比较不好的。

恩，liquidity没错，但是我觉得那个growth orientation也没错，因为关于那个的sensitivity是正的0.6,所以想不通，觉得两个都对。

同样，这题我选择的是growth

 

ann110726

还有人吗？