loyalvirgo

本来挺明白的快给lz搞糊涂了,我是这么考虑的interest rate上升,导致bond价格下降,所以发行人赎回的可能性越来越小,即call option的负面价格也会越来越小,最后他的价格趋于0,所以对于不含权的债券价格下降的比含权的要快,其实那个图最能说明问题,在低yield阶段,convexity为负的那一段,option free的债券价格明显比callable bond的价格下降的快的多.