L2 请问 Expense Capitalization对RI估值法影响？ face, 资产负债表, company, income

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看到09 L2 Mock一道题，问The residual income model will underestimate the value of the company if it chooses to capitalize an expenditure rather than expensing it.对不对

 

答案是否，解释是：If a company chooses to capitalize an expenditure rather than expensing it, the model overestimates the value.

但是没有给出具体原因和分析。我想，RI估值大部分价值是由Book Value0决定的，选择将费用资本化，资产负债表上资产和负债同时增加了费用的PV，应该对最终Book Value0影响不大，因此，是什么原因导致最终价值高估呢？是因为RI被高估么？

 

请帮忙分析一下，谢谢。

[此贴子已经被作者于2010-6-4 11:02:20编辑过]

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QUOTE: 以下是引用moneymoney在2010-6-4 10:22:00的发言： 看到09 L2 Mock一道题，问The residual income model will underestimate the value of the company if it chooses to capitalize an expenditure rather than expensing it.对不对   答案是否，解释是：If a company chooses to capitalize an expenditure rather than expensing it, the model overestimates the value. 但是没有给出具体原因和分析。我想，RI估值大部分价值是由Book Value0决定的，选择将费用资本化，资产负债表上资产和负债同时增加了费用的PV，应该对最终Book Value0影响不大，因此，是什么原因导致最终价值高估呢？是因为RI被高估么？   请帮忙分析一下，谢谢。 [此贴子已经被作者于2010-6-4 11:02:20编辑过] 应为equity

 

回复楼上:

 

为什么只为Equity,负债不应该增加么? 比如对于Operating Lease,如果将租赁费用资本化后,租赁费用的现值需要同时计入资产和负债,然后通过折旧和利息费用摊掉,如果不计入负债哪里来的利息费用呢? Notes上也是这么写的.