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现在看CFA考试的趋势是向IFRS靠拢,很多题目都说明了使用IFRS规则. PE之所以专门一道题是因为这部分是09教材新添加的内容,而且是一大块,所以考到的概率就大了,大家应该注意对比考纲变化.

Accrual Ratio那几道我印象里都算出来了,也可能记不清了.这块我考前专门看过.

总的来说,上午题觉得比较难,不少拿不准的,连平时觉得很简单的回归都有好几道没把握,后来看资料,发现自己错了不少.上午让我确实有点懵.下午感觉前半部分还好,直到会计之前大部分题目都有把握,后半部分做得不好,那个算Hold Period Return的题目完全没想法.

希望能有好运.

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这个怎么分析啊?

我就知道公司short 一个 call,然后过了一段时间,随着到期日临近,call option的value会下降,这对公司来说是gain or loss? 我选了gain.

相反,另一个是随着波动增加,call option value会上升. 我就不知道是不是这么分析.

 

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我觉得是可以交换信息的,负责研究部门写完报告,给投行部门核实事实部分和数据,这个难道不允许么?但是所有信息交换都要备案,并且不能涉及推荐评级.

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QUOTE:

以下是引用liBruce在2009-6-7 22:56:00的发言：
 有谁能讨论一下Ethics的答案：

Research objective：

1. 是应该选correct，还是should prevent any info sharing啊？（总觉得any sharing太绝对了，而且通过后面的问题，好先factual的info也是可以share的吧）

2. how to deal with the respond，应该delay publish还是publish original version啊？我选的delay publish，因为觉得既然发现了所谓新信息就应该再研究清楚再发布。

3.应该disclose IBD relationship，这没问题吧？

4.忘了

5. 应该选factual吧

6. 好像应该选personal trade,但我选了 prop trading.

Fair dealding, suitability:
主要是最后两题：我都选的只有一个对的，都是蒙了。
5.觉得firm wide basis好像太绝对了； 6. 不allocate也要writen justification，这workload太大了吧。

我觉得是可以交换信息的,负责研究部门写完报告,给投行部门核实事实部分和数据,这个难道不允许么?但是所有信息交换都要备案,并且不能涉及个人意见,如推荐评级.所以我选了Correct.

 

 

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QUOTE:

以下是引用merehot在2009-6-7 23:18:00的发言：
 还有一个算cash collection的题，有没有童鞋知道怎么做啊？

 

这个不就应该是 Sales - Increase in Receivable么?

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QUOTE:

以下是引用ltzccfa在2009-6-8 20:59:00的发言：
（1）下午的道德中，给某些人的账户里配股票，是否应该不论给个人，还是机构，都应该按照相同的平均价格？
（2）道德中最后两题分别是问statement1,2中哪个正确还是都正确，statement3,4中哪个正确还是都正确？
（3）经济学中，那个模型是new growth 还是 newclassic growth
(4)有题算minority interest 是否是594/2=297？
(5)normal contango 还是contango 还是 normal backward?
(6)有没有选1.27的答案啊。。。（无语一个，就记得这么个数）
（7）有题算收益率区间，说95%置信区间，0.7*根号260，再乘以多少呢？1.96还是？
（8）泰国货卖到美国，美元计价，成本以泰元计价。说现在泰国货币相对美元升值，问该公司某个财务数据是不是变差，还是变好，还是不变？
（9）某公司P/E相对Peers较高，问有什么可以解释的。是不是选其增长率也较高？
（10）公司财务里某题是不是选pecking order?
（11）公司财务里某题问其忽略了什么从而做出这个说法，是不是选financial distress?
（12）Equity啤酒公司那题，有没有某题选使得男女，老幼都喝啤酒？
（13）Equity啤酒公司那题，某题说上游小麦制造者，是不是选他们扩大了需求量？
（14）某题考g=ROE*RR,分析增长率变化，发现ROE，RR都是朝同一个方向变动，所以那个就是答案了。具体变大变小忘了。
（15）数量方法里，某题选，即使pair变量之间相关性很小，也不能排除多重共线性。
（16）数量方法里，某题关于哑变量，原模型应该是对的。因为3种情况，应该两个哑变量。
（17）cash collection from customer,是不是sales-receivable+unerned?
(18)HHI=0.085好像，这个说明竞争很小吧。选A，co-orperation?
（19）adjusted beta =(1/3)+(2/3)*beta
(20)APT那题常数项是啥？我不知道。看书好像是risk free....
（21）经济学里面，翻番是23年吧。

 

 

P/E那个题用公式推一下, Trailing P/E = E0(1+g)(1-b)/(r-g)/E0 = (1+g)(1-b)/(r-g),然后看,g比较高,会引起P/E比较高,其他两个貌似放入公式不会引起这个值升高,所以我就选了因为g增加.

QUOTE:

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以下是引用ltzccfa在2009-6-8 20:59:00的发言：
（1）下午的道德中，给某些人的账户里配股票，是否应该不论给个人，还是机构，都应该按照相同的平均价格？
（2）道德中最后两题分别是问statement1,2中哪个正确还是都正确，statement3,4中哪个正确还是都正确？
（3）经济学中，那个模型是new growth 还是 newclassic growth
(4)有题算minority interest 是否是594/2=297？
(5)normal contango 还是contango 还是 normal backward?
(6)有没有选1.27的答案啊。。。（无语一个，就记得这么个数）
（7）有题算收益率区间，说95%置信区间，0.7*根号260，再乘以多少呢？1.96还是？
（8）泰国货卖到美国，美元计价，成本以泰元计价。说现在泰国货币相对美元升值，问该公司某个财务数据是不是变差，还是变好，还是不变？
（9）某公司P/E相对Peers较高，问有什么可以解释的。是不是选其增长率也较高？
（10）公司财务里某题是不是选pecking order?
（11）公司财务里某题问其忽略了什么从而做出这个说法，是不是选financial distress?
（12）Equity啤酒公司那题，有没有某题选使得男女，老幼都喝啤酒？
（13）Equity啤酒公司那题，某题说上游小麦制造者，是不是选他们扩大了需求量？
（14）某题考g=ROE*RR,分析增长率变化，发现ROE，RR都是朝同一个方向变动，所以那个就是答案了。具体变大变小忘了。
（15）数量方法里，某题选，即使pair变量之间相关性很小，也不能排除多重共线性。
（16）数量方法里，某题关于哑变量，原模型应该是对的。因为3种情况，应该两个哑变量。
（17）cash collection from customer,是不是sales-receivable+unerned?
(18)HHI=0.085好像，这个说明竞争很小吧。选A，co-orperation?
（19）adjusted beta =(1/3)+(2/3)*beta
(20)APT那题常数项是啥？我不知道。看书好像是risk free....
（21）经济学里面，翻番是23年吧。

APT的常数应该是expected return,然后再加上suprise的premium.

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以下是引用mumumumu在2009-6-9 20:09:00的发言：
对了 道德题里按经理手下资产分配IPO股数违反了什么条例啊？Suitability or fair dealing???

应该是fair dealing吧。

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以下是引用mumumumu在2009-6-9 19:32:00的发言：

~~(╯﹏╰)b我开始数自己错了多少道题了……去年12月的1级我就是凑合过的，这次估计也是擦边过……可是要等到818，这么久。

你还能擦着边过。我估计连边都擦不到，直接做分母了。

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以下是引用z4yuan在2009-6-11 14:11:00的发言：

4% 是怎么出来的呢？ predicted/forecasted value 是要计算factor 的，只考虑期望肯定不对， 高手出来指点，郁闷中。。。当时怎么能搞出个8.22

 

我用的是surprise,那两个系数是多少?我忘记了,所以想不起来答案了.

还有,如果用surprise,那个interception就应该是Expected Return而不是Risk Free Rate吧?我记得Notes第三册有的,在讲Multifactor模型时候,不过如果是APT模型,就应该是Risk-free Rate了. 当时脑子迷糊了,我也不知道具体问题什么了.反正我一个用的是surprise计算,一个选的Expected Return.