laoxia

QUOTE:

以下是引用jysavior在2009-12-4 16:37:00的发言：

确实一句话说不清，你就记着z-spread的基准是theoretical spot rate是一系列的点，

OAS=Z-SPREAD-option cost

 

callable bonds: oas<z-spread, for option cost>0

putable bonds: oas>z-spread, for option cost < 0

根据楼上的再补一句，z-spread 是根据spot rate risk-adjusted，也就是说考虑了yield curve上面的每一个spot rate，所以要比nominal rate高一点。

和OAS以及 callable bonds 和putable bonds的关系，楼上的解释的很清楚了。