flowerc

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以下是引用ansa_king在2011-6-5 22:15:00的发言：

佩服楼上那位牛人，把题目计那么完整。

我算出来的也是220

这是我最后留下的一个坑，做不出来，能说下思路么？谢谢

flowerc

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以下是引用yyrox在2011-6-5 22:28:00的发言：
BV怎么会是0呢？10年使用期，直线折旧，10年后的savage value是0，但是replacement project是在第五年，所以BV是original cost的一半，应该按BV=5000来算。

话说这次考题的陷阱很多，三个备选答案往往都是有一定依据推得出来的，不像模考题，算错了答案里一般没有，所以就知道要找找哪里弄错了。这套题就是弄错了也有一个备选答案恭候大家，防不胜防瓦...

 

同感，往往我是怕自己选错，还要看其他答案然后推算一下背后的逻辑，其中有的很好排出，有的就要纠结一下。

flowerc

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以下是引用essencnz在2011-6-5 22:32:00的发言：

怎么没有人讨论最后的portfolio啊？最后两题是不是都选A呢？120题是问那个人解释的NEGATIVE ROLL YIELD对不对，我选对的，119题是问他long future赚钱是因为future和spot的关系是什么，我选future低于sport,所以才能有rolling income。

不过交卷的时候看到另一个人最后全部涂得C（不是故意看到的，是大家不准写了，要交卷之前都摊在桌上，不小心看到，这个不算glance吧。。）.不知道他是不是猜的。。还是我错了。。。

和你选的一样 应该是对的 这部分的内容我是倒数第二天看的

flowerc

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以下是引用lyratian在2011-6-5 22:59:00的发言：
楼上的记忆超好。有道economic profit我为啥死活算不出来？不是ebit*（1-t）-$wacc

恩，按照最优的资本结构 60/40 ，发债6.5%， 股权12. 多% 得出新的的WACC, 30m的投资

flowerc

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以下是引用lyratian在2011-6-5 22:57:00的发言：

是啊，特意比较los的，明明delete了的，过分！

偶看到的第一个就把这个排出了(想到不是考点，应该是拿来迷惑的），记得B C也是呜里哇里一些陌生的概念，或者是熟悉的概念陌生的表达，选了一个...

flowerc

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以下是引用essencnz在2011-6-5 23:14:00的发言：
还有一个quantitaive问题，问什么out-sample的，我选的是adjusted R square...也是蒙的。完全不知道adjusted R square是干嘛的，只知道公式。。。

应该是RMSE 这个是用来做out-of-sample test之后评估模型的，越小越好，相当于多元里面的SEE

flowerc

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以下是引用light在2011-6-5 23:18:00的发言：

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以下是引用gxrong在2011-6-5 20:02:00的发言：
 好像还有一个是问 credit card ABS的，问 15M的payment 分配到A1 tranche的是多少？还有一个30M的loss？

还有一题是关于CDS 的index的，问当credit spread widening的时候，什么样的option可以盈利？

还有market neutral fund是否可以用Rf 当benchmark

A1 偶选了0 因为表格下面有行字24个月的--- period ，所以一开始的15M 貌似用来购买新的credit card load，后面那题倒数第三个subordinate tranche 选了40， 30M的loss被下面两个Subordinate tranches吸收掉20，所以这个倒数第三的tranche从原来的50扣掉10 

 

“偶选了0 因为表格下面有行字24个月的--- period ，”---24月内出现问题后的prepay，不是直接用来偿还A层本金吗？

“后面那题倒数第三个subordinate tranche 选了40”--同时到了还款期，是不是还要还一部分本金，所以剩下来的小于40？

credit card 的ABS，一开始有一个lock period，所以前面有1-2年时间的prepay用来购买新的credit card的loan. 题目里有没有说什么偿还顺序，实在不记得了...

flowerc

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以下是引用aprilsky在2011-6-5 23:36:00的发言：

恩

记得好象有这几个

1.经理卖自己的share有没有violate 2.经理contact non-discretionary client有没有violate 3.经理得出buy shares的结论有没有violate 4经理allocation method to discretionary and non-discretionary 有没有violate.....

这个真的没把握，一开始都很担心ethic挂，我觉得不符合suitable，那个经理对discretionary的客户只是根据，account size和新加入股票的风险敞口来确定合适性，没有提到是否合适客户。反正这道题目感觉很搞脑子

flowerc

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以下是引用essencnz在2011-6-5 23:44:00的发言：
还有一题，问什么跟一个S的公司（不太记得了）一样的D/E ratio，就是增发bond,赎回stock,问equity的return变成多少了。好像少了一个参数，没有WACC，所以我怎么也算不出来，就猜了一个B.好像是10.26.

我算来算去觉得题目出错了，初始WACC就是100%equity时候的equity的required rate of return， 可是我还是没有算出来

大致是Re=9% Rd pre-tax=6% tax是30%， 使用公司1的最优资本结构MV debt/equity ratio 是0.5（我选了这个ratio），

BV D/E 是0.6

 

谁来讲讲怎么算呀

[此贴子已经被作者于2011-6-5 23:56:04编辑过]

flowerc

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以下是引用drewwang在2011-6-5 23:54:00的发言：

有同感 求新的R of equity ＝WACC＋［WACC－Rd＊（1－T）］＊D／E，但是死活算不出来一个

恩这个公式 我记得很清楚，所以算了很多遍，气死我了，算出来居然是11.4%，最后我把tax去掉了，然后选了个C)10.5% 虽然知道这样是不对的...

A)10.05 B)10.26

 

...按照楼上的公式re=r0+(r0-rd)(1-t)(D/E) 翻过书了，是这个公式 ，那么答案应该是10.05%了，呜呜呜，偶错了。

[此贴子已经被作者于2011-6-6 0:04:28编辑过]