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那道题我清楚的记得给的是FCFF0

是要乘1+g的，不乘1+g是算不出来答案里的选项的

 

我当时把用FCFE0和FCFF0，以及乘1+g和不乘1+g都算了。。。（对了notes上说FCFF是可以用来代替earning的）

 

另外课本上有类似的题，课本正文是乘了的，课后题是不用乘1+g的，可人家也没说是0期还是1期。。。

 

notes上的例题是要乘的。。。

 

总结完毕

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QUOTE:

以下是引用seekfar在2010-6-8 9:36:00的发言：

1、不记得 2、不记得 3、不记得 4、FCFE，因为资本结构在变化 5、是，undervalued，算出来的justified PE是40多倍 6、不记得 7、APT只有三个变量这个选项肯定是错的，剩下一个很明显的答案 8、10.5%-libor 9、不记得

 

 

4，资本结构变化应该是FCFF比较好吧。。。

8，我和你一样，不过我好像是随便用数字凑出来的。。。哈哈

9，是r*r，我觉得是正确答案~

 

其他的不太记得了。。。

 

 

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QUOTE:

以下是引用seekfar在2010-6-8 9:47:00的发言：

是FCFE

 

我记得书上说WACC对于capital structure的变化比较不敏感，所以FCFF比较好

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QUOTE:

以下是引用seekfar在2010-6-8 9:42:00的发言：

奇怪，我也用了你的方法，但就没算出答案里面的选项来，所以就懵了一个

 

好吧，我刚好就算出来一个答案里有的。。。不过也有可能我算错了

那道题很后面了吧，我当时已经懵了~~

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以下是引用xiaomaiwd在2010-6-8 9:46:00的发言：

对的,绝对6,13或者6.14布道6.15

这个加上上面1个RATIO变化,搞死我了

不是很难的题目,但是这个题目算不出答案,搞的我以为上面一个也错

最后上面个还真被我搞错了

 

这道题书上的课后题也有差不多的，就是financial reporting最后一章的练习题，不过人家没有6年还是7年那么搞

我好像是用7年算的，刚好算出来一个答案里有的

 

这道题我没有变态到用6年和7年一起算，哈哈~

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以下是引用arielwang1206在2010-6-8 9:58:00的发言：

对，问的是错误的

 

这个我印象不深了，只记得说APT是equilibrium model肯定是对的

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以下是引用jackchou在2010-6-8 10:00:00的发言：
我记得A是说apt is equivalent to capm  B. apt 面临3个风险因素而capm只有1个。让你选错误的。一开始选了个b，后来又改了个A。这是第错的第23个了

 

B肯定不对了，APT最明显的缺点就是没有明确指出任何risk factor

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FCFE不适用于debt laden的公司的。。。我记得

 

就比如你新借入一笔钱，头一年FCFE是会增加，但是后面都会用free cashflow去还interest，给shareholder的cashflow就变少了。。。至于FCFF是不受影响的

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QUOTE:

以下是引用seekfar在2010-6-8 10:53:00的发言：

FCFE的equity required return不受leverage的影响

 

受的吧，required return of equity的beta应该是和leverage有关的

再说债多了，shareholder的风险就大了，万一要是破产了，他们可能一分钱也捞不到，这required return不是上去了么。。。

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其实在notes的equity那本书里，private equity那一章应该有讲过FCFF在capital structure变动的时候是比较优的选择

不过我已经把notes尘封起来了，不想翻了，记忆中是这样的