legendz

 关于第一题，我的理解是因为现实生活中还存在其他无法解释的风险，会体现在残差项中，所以会拉高了Active Risk Squared。

关于第二题，好的公司P/E更高，但是也更可能被高估，可能是出于这方面的考虑，从价格上来看的话，Belle更为保守和便宜。。。。，感觉也是比较难理解，我也做错了。