operating lease 的使用本身是符合clean surplus relationship的，因为operating lease产生的expense是经过income statement，然后进入到equity里的。
你首先要搞清一个概念，那就是在做residual income model valuation时，有很多情况需要对NI进行调整，violations of the clean surplus relationship只是其中的一项。还有其他的项目也要对NI进行调整，比如operating lease to capitalization lease.
查书(residual income P600-605)
operating lease 在做调整成capitalized lease时，
Asset + Present value of operating lease
Liability + present value of operating lease
Equity not change ( 虽然我本人认为因为EBIT的改变也影响了这个部分，但你就先记住不变吧）
Income statement
EBIT+ operating lease renting expense - Depreciation Pv of operating lease
你要会自己计算pv of operating lease, depreciation ， 具体查看书READING 26
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发表于 2010-6-3 15:59
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