rongsummer

上海考的L3,整体感觉上午时间不够用，下午题目倒还行，但是还是有很多陷阱的......
印象中，上午：tobin q ...
reonade 发表于 2012-6-4 07:33

    那个trust应该选fix，discretionary是trust决定,他爸爸只能给general wish。最后一题alternative fof不会，选了due diligence cost，我想因为复杂嘛，费用也高，而且是alternative的几个特点之一. Quality chart，最后在confidence level上面consistently,所以refuse h0,是value added return. 我觉得alternative那题不是decision risk，decision risk是不合理的改变投资决定的意思，和他情况不相关，别人喊他卖股票都没有卖，他是ceo有大量原始股，所以是concentrate position. 其实题目一点都不容易

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quality of liquidity : low bid-ask spread, market depth, resiliency

market: liquidity, transpare ...
bearbee 发表于 2012-6-4 09:47

   我选的VWAP，题目里面写了LARGE PORTION OF MONEY，不可以用IMPLEMENTATION SHAOTFALL吧，如果交易量太多，执行不了，而且要WALK DOWM LIMITED BOOK的，所以成本不一定低。需要把大的交易量拆开在一天内执行，而且题目里没有写EMERGENCY啊，所以不选IMPLEMENTATION SHORTFALL，我自己觉得噢。其实最适合的是CROSSING SYSTEM，但是没有选项，个人意见噢。就是觉得下午难，心情很不爽。。。。计算其实分量不大，基本概念才是大头，很多拿不准

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恩，我也觉得，陷阱好多啊，再问下，那个performace attribution里的，bench mark 的currency risk ...
greenturtle 发表于 2012-6-5 16:33

    benchmark的那个事3点几的，算出来5点几要减去总的CURRENCY ALLOCATION.这个应该给确定的

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回复  FiFi49


    我怎么觉得当下还没有人退休，所以最少的应该是norminal bond啊 ...
greenturtle 发表于 2012-6-6 20:24

我也同意啊，可能我理解有问题噢。这个公司的利润很好，工资增加有一部分是因为实际利润的增加，通货膨胀率很高，工资另外一部分增加是因为通货膨胀，而且现在NOMINAL BOND的比例高，应该减少这个。现在没有退休职工，平均要5年后才退休，应该在6-10年才是一个退休的高峰。书上不是说，一般退休后就不INDEXED TO INFLATION，在退休前的还是要用来HEDGE REAL GROWTH 和INFLATION的。退休的时候再进行重新组合，现在的情况下的BENCHMARK PORTFOLIO还是应该减少NOMINAL BOND去HEDGE REAL GROWTH AND INFLATION的影响，个人理解这个问题哦，否则给你那么多通货膨胀率干嘛呢，又是公司的利润水平很好，还有公司没有退休员工，问了五年内的LIQUIDITY的要求，五年后的，我觉得有点关联的。